股指期货月报：上证指数有望向3600点上方运行-20210829-格林大华期货-54页_1mb

文档总结

核心内容

本报告由研究员于军礼撰写，主要分析了8月份中国及全球市场表现，并对9月份市场走势进行了预测。报告指出，尽管酿酒板块下跌对市场造成拖累，但中国经济基本面稳健，上市公司利润高增长支撑股指，上证指数有望突破3600点。同时，美国经济数据积极，中美经济形成共振，推动市场向好。

主要观点

市场表现回顾

• 上证指数：8月份上涨3.67%，突破3500点。
• 中证500指数：8月份上涨6.1%，创本轮行情新高。
• 沪深300指数：8月份上涨0.33%，受权重股拖累。
• 全球市场：整体涨多跌少，其中印度SENSEX30上涨6.73%，而恒生指数和韩国综合指数下跌。

行业表现

• 新能源车与光伏：保持高景气，带动市场人气。
• 传统行业：有色、钢铁、煤炭轮动上升。
• 白酒板块：下跌拖累市场，但对整体系统性风险影响有限。

数据支持

• 工业利润：7月完成7036亿元，同比增长16.4%。
• 产成品存货：7月同比增速13%，环比增长1300亿元，显示主动补库存。
• 新能源汽车产量：7月达28.9万辆，同比增长167%。
• 工业机器人产量：7月31342台，同比增长48%。
• 集成电路产量：7月316亿块，同比增长47%。
• 光伏电池产量：7月1752万千瓦，同比增长18.5%。
• 太阳能发电量：7月162亿千瓦时，同比增长40.4%。
• 美国经济数据：
  • 库存总额6月达20574亿美元，同比增长6.6%。
  • 制造商库存、批发商库存、零售商库存均创新高。
  • 美国6月货物进口金额创新高，贸易逆差扩大。
  • 美国6月个人消费支出（PCE）同比上升至4%，核心PCE同比上升至3.5%。
  • 美国8月密歇根大学消费者信心指数大幅下滑至70.2。
  • 美国6月非农就业人数达94.3万人，失业金人数为35.3万人。

指数与期货走势

• 沪深300指数及期货：8月份整体上涨，次月合约涨幅最大。
• 上证50指数及期货：8月份整体下跌，下季合约跌幅最小。
• 中证500指数及期货：8月份涨幅最大，创历史新高。

关键信息

利多因素

1. 工业利润维持高位，同比增长16.4%。
2. 产成品存货同比增速加快至13%，显示主动补库存。
3. 新能源汽车产量大幅增长，光伏电池产量创新高。
4. 美国库存总额及各细分库存均创新高，显示经济复苏。
5. 美国进口金额创新高，贸易逆差扩大。
6. 美国制造业与服务业PMI均处于扩张区间。
7. 沪深两市滚动市盈率处于健康区间。
8. 北向资金持续净流入。

利空因素

1. 白酒板块下跌拖累市场。
2. 基建投资当月同比增速为-10.1%，房屋新开工面积同比增速为-21.5%。
3. 美国CPI同比上涨5.4%，核心CPI上涨4.3%。
4. 美国CPI环比上升0.5%，核心CPI环比上升0.3%。
5. 美国消费者信心指数大幅下滑。
6. 新冠病毒变异毒株Delta在全球快速扩散，影响市场情绪。

操作策略

• 继续持有多头仓位。
• 优先选择IC和IF作为投资标的。

风险提示

• 货币政策边际收紧的不确定性。

目录结构

• Part 1 上期复盘：分析8月份市场表现及回顾。
• Part 2 本期分析：详细解析市场逻辑及多空因素。
• Part 3 风险提示：提醒投资者注意货币政策风险。

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