20210517-申港证券-金融工程周报_每周指数荟萃_8页

投资摘要总结

核心内容

本周市场呈现涨跌参半的局面，大小盘指数分化明显。创业板指数涨幅显著，达到 4.24%，成为市场领头羊；而上证50则微跌 0.93%，表现相对较弱。28个申万一级行业中，医药生物涨幅最大，达到 7.58%，成为多头主力。有10个行业当周收益率超过沪深300指数。

主要观点

1. 沪深300指数配置建议

• 配置价值下降：沪深300指数滚动市盈率和加权市净率均处于近三年较高分位（74% 和 82%），表明估值优势减弱，对长线资金吸引力下降。
• 主力资金净流出：本周主力资金呈现净流出状态，市场情绪偏空，建议当前可持仓观望。
• 技术指标偏强：KDJ指标显示低位金叉，MACD指标显示DIFF和DEA在0轴下方反复缠绕，绿柱长度较短，预示短期可能走强。
• 消息面偏消极：4月CPI和PPI同比上升，但社融和新增贷款数据不及预期；国内疫情虽有反弹，但防控措施得当，预计不会大规模爆发；印度疫情失控对国内医药、纺织和农业有利。

2. 申万一级行业指数推荐

• 根据行业择时策略，本周推荐买入并持有的行业包括：纺织服装、食品饮料、电气设备、医药、有色金属。
• 推荐行业均处于策略界定的上升周期，具有获取相对沪深300超额收益的潜力。

关键信息

• 行业表现：医药生物涨幅最大，达到 7.58%，而国防军工跌幅最大，为 4.38%。
• 限售股解禁：下周（5月17日-5月21日）共有44家公司限售股解禁，合计解禁量为56.23亿股，解禁市值为807.82亿元，环比下降逾 50%。
• 投资建议：沪深300指数应增大仓位；买入并持有纺织服装、食品饮料、电气设备、医药、有色金属行业。
• 风险提示：中美贸易冲突形势恶化、疫情进一步加重、消费需求疲弱。

行业指数择时策略推荐行业

总结

本周市场呈现结构性行情，医药生物等板块表现强势，而沪深300指数因估值高企和主力资金流出，短期吸引力下降。尽管技术指标显示短期偏强，但消息面偏消极，需警惕外部风险。建议投资者适当增加沪深300仓位，同时重点布局纺织服装、食品饮料、电气设备、医药和有色金属等具备超额收益潜力的行业。