20210620-申港证券-金融工程周报_每周指数荟萃_8页_813kb

投资摘要总结

核心内容

本周市场整体偏弱，主要宽基指数全线下跌，大小盘分化格局持续。其中，中证500小幅下跌，成为少数表现较好的指数之一，而上证50跌幅较大，显示出弱势。28个申万一级行业中仅5个行业上涨，电子行业表现相对较好，休闲服务行业跌幅超过6%。值得注意的是，有13个行业当周收益率超过了沪深300指数。

主要观点

1. 沪深300指数配置建议

   • 沪深300指数的估值优势减弱，对长线资金的吸引力下降。
   • 本周主力资金净流出，市场情绪偏空。
   • 技术指标显示，短期内大盘将震荡偏弱。
   • 消息面上，经济数据不及预期，美联储加息预期升温，限售股解禁压力增加。
   • 综合分析，建议增加沪深300指数的仓位，但需谨慎应对短期波动。

2. 行业投资推荐

   • 根据行业择时策略，本周推荐持有计算机、机械设备、电子、国防军工、食品饮料、电气设备、汽车等7个行业。
   • 这些行业在策略信号中处于上升周期，有望获得相对于沪深300的超额收益。

3. 风险提示

   • 中美贸易冲突可能进一步恶化。
   • 疫情形势可能继续加重，影响市场情绪。
   • 消费需求疲弱，可能拖累相关行业表现。

关键信息

• 宽基指数表现：6个宽基指数全线下跌，中证500跌幅最小，上证50跌幅最大。
• 行业表现：仅有5个行业上涨，13个行业跑赢沪深300。
• 沪深300估值：滚动市盈率位于近三年76%分位，加权市净率位于91%分位，显示估值偏高。
• 主力资金动向：本周主力资金净流出，与沪深300涨跌幅呈强相关性。
• 技术指标信号：KDJ指标显示短期回调可能，MACD指标显示空头占优。
• 宏观数据：5月工业增加值、固定资产投资累计同比、社会消费品零售总额均不及预期。
• 美联储政策：释放2023年前加息两次的信号，通胀预期上调至3.4%。
• 限售股解禁：下周有47只个股面临限售股解禁，合计解禁市值约1169.17亿元。
• 行业推荐依据：基于量化策略信号优化结果，推荐7个行业。

投资策略

• 沪深300：建议增加仓位，但需注意短期震荡风险。
• 行业配置：买入并持有计算机、机械设备、电子、国防军工、食品饮料、电气设备、汽车行业，以获取超额收益。
• 风险控制：密切关注中美贸易冲突、疫情发展及消费需求变化，防范系统性风险。

图表与数据来源

• 图1：各宽基指数当周涨跌幅
• 图2：申万一级行业指数当周涨跌幅
• 图3：沪深300近三年滚动市盈率
• 图4：沪深300近三年滚动加权市净率
• 图5：主力资金净流入额累计值（亿元）
• 图6：沪深300KDJ指标
• 图7：沪深300MACD指标
• 表1：行业指数择时策略推荐行业（来源：申港证券研究所 Wind 数据）

分析师信息

• 分析师：曹旭特
• SAC执业证书编号：S1660519040001
• 报告日期：2021年06月20日