20201019-申港证券-金融工程周报_每周指数荟萃_8页_828kb

投资摘要总结

核心内容

本周市场整体表现强劲，6个宽基指数全线上涨，大小盘分化趋势有所缓和。其中，上证50以2.84%的涨幅位居榜首，而中证500涨幅为1.11%，成为唯一一个涨幅低于1.5%的宽基指数。在申万一级行业中，仅有休闲服务、电子和房地产出现下跌，其余行业表现积极，有10个行业收益率超越沪深300。

主要观点

1. 宽基指数表现

   • 6个宽基指数全线上涨，市场情绪总体偏多。
   • 中证500涨幅较小，上证50表现最佳。
   • 多个行业指数表现亮眼，特别是纺织服装大涨7.68%。

2. 沪深300投资策略

   • 沪深300估值优势减弱，配置价值降低，本周主力资金净流出，建议持仓观望。
   • 技术指标（KDJ和MACD）显示短期内市场将震荡偏强，多头蓄势待发。
   • 宏观数据积极，社融和外贸数据超预期，政策对宏观杠杆容忍度提高，美元流动性有望宽松。

3. 行业推荐

   • 根据行业择时策略，推荐持有家用电器、医药生物、国防军工、汽车、银行、非银金融、电气设备等7个行业。
   • 这些行业在本周均处于策略界定的上升周期，具备获取超额收益的潜力。

关键信息

• 市场数据

  • 本周6个宽基指数全线上涨，中证500涨幅为1.11%，上证50涨幅为2.84%。
  • 28个申万一级行业中，10个行业收益率超越沪深300。
  • 纺织服装行业涨幅最大，达到7.68%。

• 沪深300分析

  • 截至2020年10月16日，沪深300滚动市盈率上涨6.15%，位于近三年98%分位。
  • 加权市净率下降2.73%，位于近三年83%分位。
  • 主力资金净流出，与沪深300涨跌幅呈显著正相关（相关系数0.80）。

• 宏观与政策环境

  • 10月19日将公布三季度GDP、9月工业增加值、固定资产投资增速、社会消费品零售总额等数据。
  • 社融数据超预期，政策对宏观杠杆容忍度提高。
  • 外贸表现超预期，中期向好。
  • 美联储在开放式QE框架下，预计四季度将加快扩表，美元流动性将更宽松。

• 限售股解禁

  • 下周（10月19日-10月23日）共有43家公司限售股解禁，合计解禁量34.65亿股，按10月16日收盘价计算，解禁市值为437.49亿元。

行业推荐列表

风险提示

• 中美贸易冲突形势可能恶化。
• 疫情进一步加重可能对市场造成冲击。
• 消费需求疲弱可能影响相关行业表现。

投资建议

• 沪深300：建议持仓观望，当前估值优势减弱，配置价值下降。
• 行业投资：重点布局家用电器、医药生物、国防军工、汽车、银行、非银金融、电气设备等7个行业，买入并持有以获取超额收益。

附注

• 分析师：曹旭特
• 执业证书编号：S1660519040001
• 报告日期：2020年10月19日
• 相关报告：
  1. 《金融工程周报：每周指数荟萃20201011》2020-10-12
  2. 《期货研究周报：每周商品荟萃20201011》2020-10-11
  3. 《金融工程周报：每周指数荟萃20200927》2020-09-28
  4. 《期货研究周报：每周商品荟萃20200927》2020-09-28
  5. 《期货研究周报：每周商品荟萃20200920》2020-09-21