20210718-申港证券-金融工程周报_每周指数荟萃_8页_827kb

投资总结

核心内容

本周A股市场整体偏强，6个宽基指数全线上涨，但大小盘分化格局有所弱化。其中，中证500涨幅最大，达到1.77%，是唯一涨幅超过1%的宽基指数；而上证50涨幅最小，仅0.25%。28个申万一级行业多头占据优势，钢铁行业表现尤为突出，涨幅达6.22%，而汽车行业则表现疲软，跌幅近4%。有16个行业当周收益率超越沪深300，显示出较强的相对收益潜力。

主要观点

市场回顾

• 宽基指数表现：6个宽基指数全线上涨，中证500涨幅最大，上证50涨幅最小。
• 行业表现：钢铁行业涨幅显著，汽车行业下跌明显，其他行业整体偏强。
• 行业超额收益：16个行业当周收益率超过沪深300，具备相对收益优势。

沪深300投资策略

• 配置价值下降：沪深300指数三年累计上涨46.74%，滚动市盈率和加权市净率均处于较高分位，配置价值减弱。
• 主力资金流出：本周主力资金净流出，表明市场短期情绪偏弱。
• 技术指标分析：KDJ指标显示短期可能走弱，MACD指标显示震荡偏强，市场多空力量交织。
• 消息面积极：6月工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额均超预期，但第二季度GDP不及预期。国资委表示将推进钢铁、输配电装备制造等行业重组，为市场提供一定利好。

行业推荐

根据行业择时策略信号，推荐以下行业进行买入并持有：

• 计算机
• 国防军工
• 商业贸易
• 建筑装饰
• 机械设备
• 纺织服装
• 电子
• 电气设备
• 汽车
• 有色金属

这些行业均处于策略界定的上升周期，有望获得相对沪深300的超额收益。

关键信息

• 限售股解禁：本周A股市场将有91家公司限售股解禁，初始流通股数合计59.05亿股，较前一周增长98.54%；解禁市值达1549亿元，较前一周增长30.45%。
• 风险提示：需关注中美贸易冲突形势恶化、疫情进一步加重以及消费需求疲弱等风险因素。

投资建议

• 沪深300：应增大仓位，但需注意其估值优势减弱，配置价值下降。
• 行业配置：重点关注计算机、国防军工、商业贸易、建筑装饰、机械设备、纺织服装、电子、电气设备、汽车、有色金属等行业，这些行业在本周表现出较强的相对收益潜力。

数据来源与图表说明

• 数据来源：申港证券研究所、Wind 数据
• 图表目录：
  • 图1：各宽基指数当周涨跌幅
  • 图2：申万一级行业指数当周涨跌幅
  • 图3：沪深300近三年滚动市盈率
  • 图4：沪深300近三年滚动加权市净率
  • 图5：主力资金净流入额累计值（亿元）
  • 图6：沪深300KDJ指标
  • 图7：沪深300MACD指标

行业指数择时策略推荐表

风险提示

• 中美贸易冲突形势恶化
• 疫情进一步加重
• 消费需求疲弱

分析师承诺

分析师承诺本报告的观点、逻辑和论据均为其本人研究成果，与公司薪酬无直接或间接关联。