20230821-银河期货-铁矿石日报_5页

铁矿石市场分析总结

市场信息

• 上周铁矿石价格大幅上涨，核心驱动因素为宏观预期向好及粗钢平控政策博弈。
• 供应端：海外铁矿发运平稳增加，高炉积极增产，预计海外消费增长将分流国内供应，铁矿供需维持紧平衡格局。
• 需求端：国内建材消费同比下滑，主因季节性回落及弱需求预期导致终端库存下降；但非建材需求维持高增长，支撑用钢需求。

市场研判

• 交易策略：铁矿01合约以做多为主，期权策略为熔断累购。基本面供需双强，但下游钢材需求弱预期将持续，高位价格支撑力度弱于2020年，盘面估值仍有抬升空间。
• 宏观市场：受政策宽松导向支持，市场情绪乐观，价格呈现偏强走势。
• 重要资讯：
  • LPR与货币政策：1年期LPR下降10个基点，5年期以上LPR持平，央行通过调降MLF引导贷款成本下降，反映短期稳经济导向。
  • 铁矿石成交：全国主港铁矿本周累计成交量环比大幅增加，但本月平均数据出现下降，显示阶段性波动。

附图分析

• 基差图显示现货市场与合约间的价差变化趋势。
• 进口利润与价差图集中分析PB粉和PB块进口利润，PB块与PB粉价差反映市场供需结构差异。
• 成本利润图涵盖电炉成本以及螺纹盘面利润，评估钢厂利润与期货市场利润关联。

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