20230821-东兴证券-东兴晨报_7页_406kb
报告摘要
文档总结
核心内容概述
本文档是一份由东兴证券研究所发布的市场分析报告，内容涵盖北向资金行为跟踪、LED芯片行业分析、重要公司资讯、经济要闻及行业评级体系等。报告旨在为投资者提供市场趋势、行业动态和个股分析的参考信息，同时给出投资建议与风险提示。
北向资金行为跟踪
主要观点
- 整体净流出：2023年8月18日当周，北向资金整体净流出246.78亿元，为本月累计净流出123.72亿元。
- 行业流向：
- 流入较多：非银行金融（40.52亿）、电力设备及新能源（19.70亿）。
- 流出较多：电子（-36.49亿）、银行（-31.25亿）、传媒（-29.60亿）。
- 资金类型：
- 配置盘净流出57.65亿元。
- 交易盘净流出189.13亿元。
- 北向资金策略：
- 基于Top50行业跟踪策略，北向资金累计收益率为26.67%，超额收益率为34.07%，夏普比率为3.36，最大回撤为46.39%。
- 当前未触发调仓阈值，本周不进行调仓。
关键信息
- 北向资金在政策提振下主要流入金融板块，尤其是非银行金融。
- 成长板块资金流出规模较大，显示市场对成长股的偏好有所下降。
- 个股方面，药明康德流入最多，迈瑞医疗流出最多。
LED芯片行业分析
主要观点
- 行业前景：LED芯片行业规模稳步增长，预计2026年中国LED芯片产值将达278.74亿元，行业将进入新的上升周期。
- 公司表现：
- 聚灿光电为国内LED芯片后起之秀，营业收入四年复合增长率达38.03%。
- 公司注重研发投入，研发费用率从3.99%上升至6.55%，专利授权数量从75项增至137项。
- 公司加码布局MiniLED领域，未来有望实现量价提升。
- 投资建议：首次覆盖聚灿光电，给予“推荐”评级，预计2023-2025年EPS分别为0.15元、0.22元和0.43元。
关键信息
- MiniLED市场预计到2026年将突破400亿元。
- LED芯片占整个产业链产值约3.2%，未来高端技术与经营效率将是竞争重点。
重要公司资讯
主要公司动态
- 太平鸟：上半年净利润2.51亿元，同比增长88.10%。
- 箭牌家居：上半年净利润1.71亿元，同比下降28.24%。
- 山西焦化：上半年净利润9.16亿元，同比下降56.15%。
- 远兴能源：上半年营业收入53.56亿元，同比下降8.54%；净利润10.52亿元，同比下降34.85%。
- 中兴通讯：上半年净利54.72亿元，同比增长19.85%。
经济要闻
主要政策与数据
- 财政数据：1-7月全国政府性基金预算收入同比下降14.3%，其中国有土地使用权出让收入下降19.1%，证券交易印花税下降30.7%。
- 数字贸易：商务部将从四个方面优化数字营商环境，推动服务贸易数字化发展。
- 银发经济：发改委召开座谈会，强调大力发展银发经济，应对老龄化趋势。
- 丘陵地区农机：农业农村部将加大丘陵地区农机装备研制推广力度，推动农业现代化。
- 物流数据：8月14日至20日，全国货运物流有序运行，其中铁路、高速公路、港口等运输指标环比增长，民航与邮政快递则略有波动。
行业投资建议
银行业分析
- 净息差：2023年第二季度银行净息差为1.74%，环比持平，预计净息差已见底。
- 资产质量：行业不良贷款率1.62%，关注贷款率2.14%，资产质量稳中向好，股份行改善明显。
- 净利润增速：1H23银行净利润同比增2.6%，Q2单季增4.1%，增速回升。
- 投资建议：板块当前具备估值修复机会，Q3有望取得绝对收益。建议关注江浙区域优质银行，如宁波银行、常熟银行、江苏银行。
风险提示
- 北向资金数据可能存在误差。
- 银行业需警惕经济下行压力导致的资产质量恶化及房企信用风险。
- LED芯片行业面临技术迭代和市场竞争加剧的风险。
行业评级体系
公司投资评级标准（以6个月为周期）
- 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上。
- 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间。
- 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间。
- 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
行业投资评级标准（以6个月为周期）
- 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上。
- 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间。
- 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
数据来源与免责声明
- 数据来源：恒生聚源、同花顺、东兴证券研究所。
- 免责声明：本报告内容来源于东兴证券研究报告，仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。报告版权为东兴证券所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。
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