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玻璃期货早报总结

核心内容概览

2021年12月1日的玻璃期货早报提供了对玻璃市场多维度的分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及近期利多利空因素。整体来看，玻璃市场在短期呈现震荡偏多的趋势，但中长期仍面临一定的压力。

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主要观点与关键信息

一、基本面分析

• 生产成本高企：原料和燃料成本仍处于高位，导致玻璃生产利润大幅收缩，部分产线接近亏损边缘。
• 供给收缩：新建和复产产线减少，冷修产线增加，供给端呈现短期刚性，中长期产能将逐步萎缩。
• 需求回暖：终端地产资金紧张问题逐步缓解，下游加工厂和贸易商补库需求提升，刚性需求有所释放。

二、基差分析

• 基差情况：河北沙河安全5mm白玻现货报价为1991元/吨，FG2201合约收盘价为1822元/吨，基差为169元/吨，期货贴水现货。
• 趋势判断：基差偏多，表明市场对现货价格的支撑较强。

三、库存情况

• 库存数据：截止11月25日当周，全国浮法玻璃生产线企业总库存为205.75万吨，环比下降4.86%，库存停止累积并连续两周去化。
• 库存水平：库存仍高于5年均值，表明市场仍有一定压力。

四、盘面走势

• 价格运行：价格在20日线上方运行，20日线呈向上趋势，显示短期走势偏多。
• 主力持仓：主力持仓净空，且空头增仓，表明市场情绪偏空。

五、近期利多利空分析

利多因素

• 供给收缩：新建和复产产线减少，冷修产线增加，供给端呈现短期刚性，中长期产能将逐渐萎缩。
• 政策支持：双碳政策推动节能低碳建筑发展，提升新建建筑节能标准，单位面积玻璃使用量有望增加。
• 需求改善：地产政策放松预期增强，房企资金流好转，叠加现货降价促销，终端需求逐步回暖。

利空因素

• 变异病毒影响：新型变异病毒引发市场恐慌情绪，可能对整体经济活动产生负面影响。
• 成本端承压：纯碱价格中枢微跌，动力煤价格持续下跌，成本端支撑不足，进一步压缩生产利润。

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期货操作建议

• 短期趋势：玻璃基本面逐步回暖，库存去化，短期预计震荡偏多运行。
• 操作区间：FG2201合约日内1840-1920元/吨区间内偏多操作。

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数据与图表支持

项目	前值	现值	涨跌幅
主力合约收盘价 (元/吨)	1850	1822	-1.51%
现货价 (元/吨)	1991	1991	0.00%
主力基差 (元/吨)	141	169	19.86%

• 基差图：显示基差偏多，期货贴水现货。
• 现货行情图：玻璃现货价格维持稳定，未出现明显下跌。
• 成本端图：纯碱和动力煤价格均有所下降，对成本端形成压力。
• 表观消费量图：2021年9月表观消费量同比增长64%，显示需求端有所改善。
• 商品房销售情况图：销售面积和销售额当月同比均有提升，表明房地产市场逐步回暖。
• 新开工与竣工面积图：新开工和竣工面积同比有所增长，反映房地产市场活跃度提升。

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