20170115-东兴证券-房地产行业周报_重庆严格限购_下一个风口在哪里__12页_1mb

重庆严格限购下一个风口在哪里？总结

核心内容

本报告为2017年1月15日发布的房地产行业周报，主要内容包括房地产板块表现、重庆房产税政策、重点城市房地产市场动态、行业和企业动态，以及下周投资组合建议。

主要观点

• 地产板块整体表现偏弱：上周中信房地产指数下跌1.34%，与沪深300指数相比落后0.83个百分点。整体板块下跌，仅有20家地产股上涨，107家下跌。
• 部分个股表现突出：涨幅前五的个股包括万好万家（+21.00%）、匹凸匹（+9.54%）、新黄浦（+6.62%）、广宇集团（+5.81%）和万科A（+5.67%）。
• 部分个股表现低迷：跌幅前五的个股包括同达创业（-24.47%）、中珠控股（-15.90%）、深物业A（-15.51%）、浙江东日（-12.69%）和深振业A（-11.79%）。
• 投资组合收益：上周投资组合累计绝对收益为0.35%，与房地产指数相差1.70%。主要受益于新城控股和厦门国贸的上涨。
• 重庆房产税政策出台：重庆为遏制房价投资性需求，迅速出台新房产税政策，预计该政策将比其他城市更有效。数据显示，2016年最后半个月重庆市场交易量为2015年同期的2倍，表明投资性需求迅速攀升。
• 重点城市市场动态：福州、厦门、南京、深圳等城市房地产市场环比上涨显著，而宁波、武汉、北京等城市则出现环比下跌。
• 政策调控持续加码：国家发改委正制定房地产业长效机制，对高房价城市增加土地供应，对去库存压力大的三四线城市减少或暂停住宅用地供应。重庆等城市也出台多项措施严控房价。

关键信息

一、房地产板块表现

• 上周走势：整体下跌，与沪深300指数相比落后。
• 涨幅前五：万好万家（21.00%）、匹凸匹（9.54%）、新黄浦（6.62%）、广宇集团（5.81%）、万科A（5.67%）。
• 跌幅前五：同达创业（-24.47%）、中珠控股（-15.90%）、深物业A（-15.51%）、浙江东日（-12.69%）、深振业A（-11.79%）。
• 投资组合：阳光城（20%）、荣盛发展（20%）、新城控股（20%）、厦门国贸（40%）。

二、重庆房产税政策

• 政策背景：重庆市场交易量快速上升，显示投资性需求旺盛。
• 政策内容：重庆出台房产税政策，打击炒房行为，控制房价过快上涨。
• 政策效果预期：该政策将比其他城市调控政策更有效，有助于稳定市场预期。

三、重点城市房地产市场动态

• 环比上涨城市：福州（+1250.00%）、厦门（+118.18%）、南京（+91.14%）、深圳（+29.66%）。
• 环比下跌城市：宁波（-61.57%）、武汉（-35.69%）、北京（-0.47%）。
• 数据来源：CREIS，东兴证券研究所。

四、行业和公司动态

1、行业新闻

• 国家政策：发改委正在制定房地产业长效机制，支持各地区在房地产税等方面探索创新。
• 城市调控：南京加大楼市调控力度，重庆出台多项措施严控房价。
• 土地供应：部分三四线城市可能暂停住宅用地供应，以促进去库存。

2、土地市场动态

• 南京：新年首场土地拍卖，郊区地价破万。
• 北京：2016年土地成交创新低，市场供应平衡待改善。
• 青岛：即墨5宗商住用地底价成交，总金额6425万元。
• 成都：龙泉楼面地价达6400元/平方米，刷新区域记录。
• 大连：万科以底价摘得体育中心地块，楼面价为3423元/平方米。
• 广州：科学城地块以底价成交，楼面价为5190元/平方米。

3、企业动态

• 华润与万科：华润以372亿元转让万科15.31%股权，深圳地铁以22元/股溢价接手。
• 融创中国：26亿元收购链家6.25%股权，链家估值达416亿元。
• 万科拿地：2016年万科拿地1304.2亿元，居上市房企首位。
• 雅居乐销售：2016年全年预售金额达528.2亿元，同比增长19.4%。

下周投资组合建议

• 三大投资思路：成长预期、预期差、业绩牛。
• 成长预期：荣盛发展、首开股份、迪马股份、上实发展、华远地产、新城控股、蓝光发展。
• 预期差：阳光城、厦门国贸、金融街、冠城大通、京投发展。
• 业绩牛：万科、保利地产、招商蛇口、金地集团、信达地产。
• 投资组合：阳光城（20%）、荣盛发展（20%）、新城控股（20%）、厦门国贸（40%）。

风险提示

• 区域调控政策进一步收紧。
• 监管层利空消息频传。

分析师与联系人信息

• 分析师：郑闵钢，东兴证券房地产行业首席研究员。
• 联系人：梁小翠，博士，东兴证券房地产行业研究。

行业评级体系

• 公司投资评级：以沪深300指数为基准，定义为“强烈推荐”、“推荐”、“中性”、“回避”。
• 行业投资评级：以沪深300指数为基准，定义为“看好”、“中性”、“看淡”。