20130915-宏源证券-基础化工行业_周报-百草枯氨纶提价_逢低布局高成长_27页_951kb

基础化工行业周报总结

核心内容

本报告发布于2013年9月15日，主要分析了基础化工行业周内市场表现及投资策略，重点关注了周期性品种（如染料、农药、氨纶）和成长性品种（如万顺股份、鼎龙股份等），并提出了具体的投资建议。

主要观点

周期品种

• 染料板块：分散染料和活性染料价格持续上涨，环保政策导致供给端收缩，预计未来价格仍有上涨空间。推荐浙江龙盛、闰土股份。
• 农药板块：百草枯和草甘膦需求增长快于供给，价格持续走高。红太阳、沙隆达A、先正达等企业受影响较大，建议重点关注。
• 氨纶板块：行业库存极低，供不应求，价格持续上涨，预计景气周期可延续至2015年前。推荐华峰氨纶、泰和新材、新乡化纤、友利控股。

成长品种

• 推荐联化科技、鼎龙股份、纳川股份、万顺股份、烟台万润等估值合理且增长确定性强的个股。
• 长期看好国瓷材料、长海股份等。

主题投资品种

• 聚焦深部煤炭资源开发，推荐准油股份。
• 新能源材料（如特斯拉概念）仍是热点，建议关注江苏国泰、新宙邦、沧州明珠等。

关键信息

市场表现

• 周内化工行业整体表现分化，部分子行业出现明显上涨。
• 沙隆达A、浙江龙盛、华峰氨纶等个股表现突出，被给予“买入”评级。

投资策略

• 对高增长确定性强的个股（如鼎龙股份、万顺股份）建议逢低买入。
• 对周期性景气向上的品种（如氨纶、百草枯、染料）可继续加仓。
• 主题投资需关注事件驱动，判断炒作周期。

公司动态

• 沙隆达A：B股溢价26%要约收购，显示实际控制人对公司未来发展的信心，建议买入。
• 万顺股份：通过收购拓展业务，形成纸包装、铝箔和ITO膜三足鼎立格局，预计业绩爆发式增长，目标价24元。
• 华峰氨纶：增发提升产能至11.7万吨，增强盈利弹性和竞争力，建议趋势买入。
• 浙江龙盛：业绩超预期，上调盈利预测，预计EPS为0.37元，建议买入。
• 准油股份：聚焦深部资源开发，与西南石油大学合作，被给予“增持”评级。

模拟投资组合

基础化工模拟组合

• 配置股票：浙江龙盛、华峰氨纶、上海家化、沙隆达A、泰和新材、红太阳。
• 总市值：15,365万元，占比100%。

中小盘成长类和交易型组合

• 配置股票：鼎龙股份、万顺股份、宝通带业、联化科技、纳川股份。
• 总市值：12,549万元，占比100%。

主题投资组合

• 配置股票：万顺股份、三聚环保、烟台万润、双良股份、准油股份。
• 每只股票市值占比20%。

行业动态

• 原油价格：受叙利亚局势影响，国际原油价格冲高回落，但国内石化产品价格涨跌不一。
• 纯碱行业：双环装置整改导致供给收缩，库存低，价格有望继续上涨。
• 氨纶行业：供需矛盾明显，库存维持在15天以下，价格持续上涨。
• 百草枯行业：需求快速增长，供给受限，价格有望在冬储旺季继续上涨。
• 草甘膦行业：环保核查影响出口，价格可能因供需关系而上涨。
• 其他行业：如有机硅、维生素、塑料等，部分产品价格波动，需关注供需变化和环保政策。

总结

本报告强调了在基础化工行业中，周期性品种和成长性品种的双重投资机会。建议投资者关注环保导致的供给收缩带来的景气周期，以及具备高增长潜力的成长股。同时，主题投资如深部资源开发和新能源材料也值得关注。总体来看，市场在环保和需求增长的双重推动下，部分子行业表现强劲，投资者可结合具体操作策略进行布局。