20221114-大越期货-玻璃期货周报_18页_2mb

玻璃期货周报总结

核心内容概览

2022年11月7日至11月11日，玻璃期货主力合约FG2301周度收盘价与前一周持平，维持在1393元/吨。现货方面，河北沙河安全白玻大板报价为1636元/吨，较前一周下跌2.39%，玻璃市场整体表现偏弱。

主要观点

1. 基本面分析

• 供给端：玻璃行业持续处于负利润状态，已超过5个月。随着生产成本高位运行，冷修产线数量增加，供给端压力有望逐步缓解。
• 需求端：房地产终端需求依然疲软，商品房销售面积和销售额同比降幅收窄，但新开工和竣工面积同比增速下滑，显示地产市场复苏仍需时间。
• 库存情况：全国浮法玻璃生产线企业库存为309.25万吨，较前一周下降0.66%，但仍大幅高于5年均值，处于历史高位。

2. 利多因素

• 政策利好：国内疫情管控政策边际放松，有助于地产行业逐步恢复，玻璃需求预期中长期有望修复。
• 供给收缩：玻璃生产利润持续为负，冷修产线增多，中长期供给或持续下降。

3. 利空因素

• 地产数据疲软：商品房销售和新开工数据仍偏弱，对玻璃刚需形成压制。
• 下游采购谨慎：下游加工厂多数维持按需补货节奏，订单一般，原片备货量偏低，采购偏谨。

关键信息

一、玻璃期、现货周度行情

二、成本端分析

• 原料价格：重质纯碱价格高位走弱，石油焦价格高位回落，天然气价格同比处于历史高位。
• 生产利润：玻璃行业周度生产利润为-125.90元/吨，负利润状态持续超5个月，显示行业盈利能力承压。

三、基本面分析

1. 供给

• 全国浮法玻璃生产线共304条，在产246条，开工率持续下滑。
• 在产日熔量为16.42万吨，环比持平，但整体呈现下降趋势。

2. 需求

• 月度消费量：2022年9月浮法玻璃表观消费量为483.12万吨，同比上涨22.29%。
• 商品房销售：销售面积和销售额当月同比降幅小幅收窄，但整体仍偏弱。
• 新开工与竣工：新开工面积同比降幅扩大，竣工面积同比增速下滑，显示地产市场仍处调整阶段。
• 下游深加工：钢化玻璃和中空玻璃产量当月同比数据未提供，但整体市场表现谨慎。

3. 库存

• 全国浮法玻璃企业库存为309.25万吨，较前一周下降0.66%，但仍远高于5年均值，处于绝对历史高位。

风险提示

1. 房地产政策超预期落地：若地产政策出现超预期放松，可能对玻璃需求产生积极影响。
2. 玻璃冷修量集中增加：若冷修量进一步增加，可能加剧供给收缩，但需关注市场对供给减少的反应。

总结

当前玻璃市场基本面仍偏弱，高库存和弱需求压制价格，短期预计维持低位震荡运行。中长期来看，地产政策的边际放松和供给端的逐步收缩可能带来一定支撑，但需关注房地产数据的改善情况及冷修量的进一步变化。投资者应谨慎对待市场波动，关注政策动向和成本变化。