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格林大华期货尿素早报 20221114 总结

核心内容概述

本报告分析了2022年11月14日尿素市场的最新动态，涵盖库存变化、需求情况、成本与利润、进出口数据及操作建议等方面。整体来看，尿素市场在短期表现出震荡上行的趋势，但需关注潜在的利空因素和风险。

主要观点

市场趋势

• 短期震荡上行：报告指出，尿素市场短期内预计震荡上行，主要受下游需求增加及出口支撑影响。

需求情况

• 下游订单增加：山东、内蒙等地企业待发订单较多，短期需求有所提升，工厂因此上调报价。
• 淡储氛围影响：部分承储单位提前储备，下游冬储补仓即将启动，对市场形成一定支撑。

供应与生产

• 尿素产量上升：中国尿素产量达106.34万吨，较上周增加1.94万吨，环比上涨1.86%。
• 开工率提升：本周尿素开工率为68.05%，环比上涨1.24%，其中煤制尿素开工率66.04%，气制尿素开工率73.77%，均有所上升。
• 部分装置检修：本周有多个尿素生产企业出现检修，如灵谷二期、安徽昊源化工等，但也有部分企业恢复生产，如新疆塔里木石油化工。

成本与利润

• 成本高位运行：尿素成本处于高位，煤制尿素工艺利润约为360元/吨，环比上涨24.14%。
• 利润分化：合成氨利润有所回升，而复合肥利润继续下降，三聚氰胺市场利润也出现下降。

关键信息

进口数据

• 9月进口量：248.97万吨，较上月增加229.6万吨，涨幅达1185.39%。
• 1-9月累计进口：2127.27万吨，较去年同期减少3032.92万吨，跌幅为28.78%。

港口库存

• 港口样本库存：22万吨，环比增加1.2万吨，涨幅5.77%。
• 小颗粒库存：19.3万吨，环比增加1.2万吨。
• 大颗粒库存：2.7万吨，环比无变化。

企业库存

• 尿素企业库存：111.54万吨，环比上涨7.54%，同比上涨24.43%。

国际市场

• 欧洲氮肥短缺：欧洲市场仍然缺乏氮肥，但部分欧盟硝酸铵/硝酸铈铵生产商下调价格，尿素现货购买仍处于低谷。

操作建议

• 短期操作：预计尿素价格将震荡上行，建议关注短期上涨机会，但需警惕库存累积和成本变化带来的风险。

风险因素

• 煤炭价格波动：煤炭价格变化将直接影响尿素成本。
• 企业检修减产：部分企业检修可能影响供应，但也有企业恢复生产。
• 基差回归：期货与现货价格之间的基差可能回归，影响市场走势。
• 库存累积：港口及企业库存持续增加，可能对价格形成压力。

其他信息

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性，不构成任何投资建议，投资者需自行承担风险。
• 研究员信息：吴志桥，联系电话：15000295386，从业资格：F3085283。