20230807-财通证券-社会服务行业投资策略周报_高档零售物业23H1持续复苏_高端消费韧性仍在_16页_2mb

社会服务/行业投资策略周报总结

高档零售物业和奢侈品行业在2023年上半年持续复苏，显示出消费市场的韧性。

• 法拉利业绩: 公司2023年第二季度净收入同比增长141%，出货量稳定，混动车型占比提升至43%，推动电动化进程。受地区影响，EMEA增长强劲，而美洲下降，中国市场表现平缓。

• 太古地产: H1零售物业反弹，租用率上升，销售额双位数增长（如上海前滩太古里增长1686%），主要由于疫情后低基数。办公楼物业复苏缓慢，租用率和租金下调。

• 在线奢侈品销售: 天猫旗舰店数字整体下滑14%，品牌分化显著，部分如Berluti增长三倍，但如Prada和Gucci销量下降17%-27%。

• 全球趋势: 瑞士表出口同比增长148%，全球旅客流量恢复90%，表明消费信心提升。奢侈品集团收入普遍增长，但需警惕经济波动。

风险包括宏观经济波动、奢侈品声誉受损、疫情反复和行业竞争加剧。投资评级维持看好，关注边际改善消费标的。