20231019-甬兴证券-社会服务行业周报_双节消费稳健增长_旅游逐步恢复常态化_11页_980kb

双节消费稳健增长，旅游逐步恢复常态化行业周报总结

核心内容

2023年中秋、国庆双节期间，国内旅游市场表现出强劲的恢复势头，出游人数和收入均实现大幅增长，显示出行业韧性和市场信心的回升。与此同时，免税、出行及餐饮等细分领域也呈现出积极的复苏态势，但部分行业在节后可能面临需求回落。

主要观点

旅游行业

• 双节表现强劲：中秋国庆假期8天，国内旅游出游人数达8.26亿人次，同比增长71.3%；旅游收入达7534.3亿元，同比增长129.5%。相比五一和暑期数据，双节旅游市场展现出更强的恢复力。
• 趋势向好：旅游行业恢复趋势确定，未来将向产业链下游及远程目的地扩散，行业信心持续提振。

免税市场

• 消费释放明显：海口海关监管离岛免税销售金额13.3亿元，购物人数17万人次，同比分别增长117%和143%。
• 海南旺季可期：随着四季度海南旅游旺季的到来，离岛免税客流有望回升，成交额预计保持增长。

出行行业

• 跨区域流动显著：双节期间全国跨区域人员流动量达22.04亿人次，日均5727.7万人次，同比增长57.1%。
• 铁路与民航增长突出：铁路发送旅客1.41亿人次，日均同比增长158%；民航发送旅客1708.5万人次，日均同比增长195%。
• 行业恢复确定：铁路客运需求有望持续恢复，国际航空出行需求可能随出境政策放宽进一步回暖。

餐饮行业

• 节前消费活跃：双节期间全国重点监测餐饮企业销售额同比增长近两成，重庆、杭州、武汉等城市增长显著。
• 节后或现回落：随着2023年最后一个假期结束，餐饮需求可能在11-12月趋于平淡，中长期来看，市场或将迎来部分回落，直至春节消费旺季。

关键信息

市场表现

• 沪深300指数：本周环比下跌0.71%。
• 社会服务板块：整体下跌5.23%，在申万I级行业中排名垫底。
• 子板块表现：教育板块上涨3.75%，而专业服务、酒店餐饮、旅游及景区板块分别下跌5.83%、9.01%、8.80%。

投资建议

• 关注餐饮龙头：九毛九、海底捞，因其经营效率修复和整体韧性较强。
• 关注旅游标的：宋城演艺，存在扩张预期及优质供给。
• 关注免税板块：中国中免，客流逐步修复，需求增长明显。

风险提示

1. 消费复苏不及预期；
2. 市场竞争加剧；
3. 宏观经济波动。

行业数据亮点

• 社零数据：8月社会消费品零售总额同比增长4.6%，其中餐饮收入增长12.4%，限额以上单位餐饮收入增长10.4%。
• CPI情况：8月CPI同比上涨0.1%，服务价格上涨1.3%。
• 网上零售：1-8月网上零售额同比增长12.1%，实物商品网上零售额增长9.5%，吃、穿、用类分别增长8.4%、10.9%、9.2%。
• 交通数据：8月民航旅客运输量同比增长98%，铁路客运量达4.29亿人次。

行业资讯

• 中青旅：乌镇景区双节接待游客超41万人次，同比增长254.71%，营收增长143.83%。
• 贵安新区：通过文商体旅联动活动，激发消费热情，带动客流量和销售额增长。
• 机票价格下降：双节后机票价格大幅下降，错峰出游成为趋势，年轻客群占比高。
• 葡萄牙代表团访华：加强与中国旅游业合作，推动双边旅游市场发展。

上市公司公告

• 岭南控股：前三季度净利润预计同比增长152.27%-163.77%，实现扭亏为盈。
• 同庆楼：发布回购公告，拟用于员工持股计划或股权激励。
• 金陵饭店：前三季度净利润同比增长82.42%，经营业绩显著提升。
• 众信旅游：前三季度扭亏为盈，净利润预计1,000万元至1,500万元。
• 张家界：前三季度净利润同比减亏59.66%-68.71%，但仍处于亏损状态。
• 西安旅游：第三季度净利润亏损，但同比有所改善。
• 行动教育：前三季度营收和净利润均大幅增长，主要受益于大客户战略和品牌影响力提升。
• 中公教育：第三季度净利润同比增长94.93%-153.54%，盈利能力持续增强。

投资评级

• 行业评级：增持，认为行业基本面看好，相对表现优于基准指数。
• 分析师：彭毅、吴昱迪
• 日期：2023年10月19日

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