20220812-瑞达期货-动力煤市场周报_高温持续日耗攀升_煤价坚挺成交低迷_15页_1mb

动力煤市场周报总结（2022.8.12）

核心内容概述

本周动力煤市场整体呈现稳定运行态势，期货价格小幅上涨，现货价格保持平稳，但市场成交低迷，港口库存减少，供需两端均表现出一定的矛盾。同时，进口煤炭需求疲软，国内电厂日耗增加，库存及可用天数下降，整体市场情绪偏谨慎。

主要观点

1. 市场运行情况

• 动力煤期货价格上涨：本周动力煤主力合约收盘价为850.2元/吨，较前一周上涨5.2元/吨。
• 基差下跌：截至8月12日，动力煤基差为30元/吨，较前一周下跌18元/吨。
• 操作建议：整体市场情绪偏弱，建议观望。

2. 供应端分析

• 原煤产量增加：2022年6月全国原煤产量同比增加15.3%，1-6月累计产量同比增加11%。
• 煤炭进口量增加：7月全国进口煤炭2352.3万吨，环比增长23.94%，同比增长22.06%；但1-7月累计进口量同比下降18.2%。
• 大秦线发运量减少：截至8月7日，大秦铁路动力煤日发运量为116.16万吨，较前一周减少14.13万吨。

3. 需求端分析

• 用电需求旺盛：6月全社会用电量环比增长11.56%，同比小幅增长2.9%。
• 发电量增长：6月全国绝对发电量同比增长3.35%，其中水力发电量增长显著（29.75%）。
• 行业需求分化：
  • 电力行业消费18526万吨，为最大需求方；
  • 冶金行业消费1553万吨，环比减少；
  • 建材行业消费2696万吨，环比减少；
  • 化工、供热及其他行业需求环比均增加。

4. 港口与库存情况

• 港口库存减少：截至8月5日，55个港口库存合计5474.6万吨，较前一周减少115.5万吨。
• 主要港口库存变化：
  • 秦皇岛港减少5万吨；
  • 曹妃甸港减少7万吨；
  • 广州港减少68.2万吨；
  • 京唐港增加11.2万吨；
  • 环渤海三港库存基本持平。

5. 国际市场动态

• 国际动力煤价格下跌：欧洲ARA港动力煤现货价格下跌77美元/吨，纽卡斯尔NEWC价格下跌15美元/吨，理查德RB价格持平。
• 环渤海动力煤价格指数持平：截至8月10日，环渤海动力煤价格指数报731元/吨，与前一周持平。

6. 期权市场波动率

• 20日历史波动率微跌：截至8月4日，动力煤期权标的20日历史波动率为32.85%，较前一周下降0.2%。
• 40日历史波动率微涨：动力煤期权标的40日历史波动率为30.84%，较前一周上升0.52%。

关键信息汇总

价格走势

• 动力煤期货：本周上涨5.2元/吨，主力合约收盘价850.2元/吨。
• 现货价格：秦皇岛港Q5500平仓价900元/吨，广州港内蒙优混Q5500港提价1000元/吨，印尼煤FOB价154美元/吨，均与前一周持平。
• 国际动力煤：ARA港价格下跌77美元/吨，NEWC价格下跌15美元/吨，RB价格持平。

库存与发运

• 港口库存：55个港口库存减少115.5万吨，主要港口库存均有下降。
• 大秦线发运：日发运量减少14.13万吨，显示运输能力有所下降。

需求与消费

• 电厂需求：日耗量增加2.18万吨，库存减少15.3万吨，可用天数减少1天。
• 行业消费：电力行业为最大需求方，其他行业需求普遍增加，仅冶金和建材行业需求环比减少。

进口情况

• 煤炭进口：7月进口量环比增长23.94%，同比增长22.06%，但1-7月累计进口量同比下降18.2%。

期权市场

• 波动率变化：20日波动率微跌，40日波动率微涨，显示市场预期趋于稳定。

总结

本周动力煤市场整体呈现稳中偏弱态势，期货价格小幅上涨，现货价格保持平稳，但市场成交低迷。供应端原煤产量和进口量均有所增加，但运输能力受限，港口库存下降。需求端用电量和发电量均有所增长，但非电行业需求疲软，导致市场煤成交冷清。国际动力煤价格下跌，国内煤价保持坚挺，市场观望情绪浓厚。动力煤期权市场波动率微调，显示市场预期趋于稳定。整体来看，市场在供需矛盾中保持谨慎，操作建议以观望为主。