20240317-中泰期货-棉纺市场表现与基本面周度报告_外棉高位回落_内外倒挂支撑内棉走势偏强震荡_23页_2mb

棉花市场周度报告总结 (2024年3月17日)

国际棉花市场分析

• USDA报告：下调全球及美国棉花库存和产量预估，推动库存消费比提升（偏多），反映供应收紧。
• 出口数据：美国棉花出口签约量增加，出口装运有所回升，支持短期价格。
• 宏观因素：美联储降息不确定性增强和美元指数走强（偏空），抑制价格上涨；美国通胀数据高企，市场担忧货币政策变化。

国内棉花市场分析

• 供需状况：中国棉花产量下调36万吨，进口预期增至200万吨，但内外棉价差倒挂（进口利润倒挂），约束进口需求；国内库存规模较高，商业库存开始下降，但库存压力依旧。
• 纺织市场：下游纺织企业开工率回落至83%，纱线库存上升；纺纱利润亏损收缩，但采购动力减弱；服装出口增速较高，但纺织品需求波动。
• 价格走势：现货补库减弱，价格高位运行，基差走升，反映市场调整。

市场观点与交易建议

• 价格动态：美棉和国内棉价高位震荡收跌，短期进入调整态势；中线指标偏强，技术指标显示郑棉震荡，摆动指标背离。
• 关注因素：需求跟进程度、下游订单情况及进口棉减少预期；短期需警惕纺织企业库存和开机率变化。

风险提示

• 需求突变、美联储政策变化（如降息节奏）及海外金融风险可能导致价格波动；宏观不确定性如通胀和汇率影响市场稳定。