20220306-鲁证期货-棉纺市场行情周报_缺乏需求提振_郑棉走势震荡_20页_1mb

郑棉走势震荡分析总结

核心内容

本周郑棉市场走势震荡，主要受到国际棉价波动、国内纺织企业订单不足及宏观因素影响。国际ICE美棉价格冲高回落，受美元走强压制，而原油价格上涨及出口数据改善对棉价形成一定支撑。国内棉价跟随国际走势，但受纺织行业利润亏损影响，需求疲软，郑棉走势偏震荡。

主要观点

国际棉市情况

• ICE美棉价格：本周冲高回落，截至3月4日收盘报116.15美分/磅，周跌幅2.07%，未能突破上周高点。
• USDA报告：下调全球棉花产量和期末库存，预计21/22年度全球棉花产量为2619.2万吨，期末库存为1838万吨，库存消费比维持在68%。
• 出口数据：2月24日当周出口销售净增7.6万吨，环比增长40%，但累计出口同比下降36%。
• 原油价格：国际原油价格大幅上涨，WTI原油主力合约报收115美元/桶，周涨幅25.03%，因地缘政治紧张局势和供应担忧。

国内棉市情况

• 郑棉主力合约：3月4日收盘报21080元/吨，周涨幅0.91%，表现放量减仓。
• 棉花库存：截至2月25日当周，国内棉花商业库存468万吨，环比增加0.57%；2021/22年度已公检新棉531.3万吨，同比减少4.96%。
• 棉纱库存：纱线库存天数回升至25.6天，接近历史高点，纺织企业面临库存压力。
• 纺纱利润：国内纺纱利润持续亏损，约1100-1200元/吨，与上周相比扩大，但若直接加工成棉纱，亏损幅度略少200元/吨。

关键信息

市场影响因素

• 美元走强：压制商品需求，对棉价形成下行压力。
• 原油价格上涨：对棉价形成一定支撑，但需关注其后续走势。
• 出口数据：美国出口数据有所改善，但整体趋势仍偏弱。
• 国内需求疲软：纺织企业订单不足，利润亏损，限制棉花需求。
• 内外棉价差：进口棉指数（M）报136.41美分/磅，郑棉05合约与之价差为-521元/吨，进口利润倒挂。

技术面分析

• 郑棉走势：短线下行调整，关注60日均线支撑。
• 技术指标：MACD绿色柱减弱，KDJ金叉已成，短线弱势反弹；周线MACD高位死叉，绿色动能柱较大，中短线面临下行压力。

风险提示

• 需求恶化：纺织行业订单不足，可能进一步拖累棉价。
• 原油价格下跌：可能削弱对棉价的支撑。
• 美联储加息：可能对美元形成支撑，进一步压制商品价格。

数据统计

• 美国棉花出口：2月24日当周出口净销售7.6万吨，累计出口113.43万吨，同比下降36%。
• 中国棉花进口：12月进口14万吨，同比下降60%；2021/22年度累计进口37万吨，同比下降61.86%。
• 棉纱进口：12月进口14万吨，同比下降33%；2021/22年度累计进口63万吨，同比下降7万吨。
• 棉纱价差：内外棉纱价差-244元/吨，较上周走弱35元/吨。
• 棉花基差：国内棉花期现基差为1620元/吨，较上周走弱306元。

结论

当前郑棉市场走势震荡，受国际棉价波动、美元走强及国内纺织行业需求疲软影响。虽然原油价格上涨对棉价形成支撑，但整体市场仍面临下行压力，需密切关注美联储加息预期及国际政治局势变化。