投资策略定期报告：盛会开启新征程，产业、政策、区域三主线不动摇-20171014-安信证券-10页

文档内容总结

核心内容概述

本文档为2017年10月14日发布的安信证券研究报告，主要围绕主题投资展开分析，提出未来五年A股市场投资应重点关注产业、政策、区域三大主线。同时，文档回顾了十八大以来的政策与改革成果，并展望了即将召开的十九大对A股市场的影响。文档还列举了未来几周的重要主题事件及相关的投资机会。

主要观点

1. 主题投资方向：

   • 产业主题：聚焦具有确定性与成长性的新兴产业发展，如5G、AI、新能源车、OLED、基因技术、区块链、大数据、云计算等。
   • 政策主题：以国企改革和供给侧改革为核心，推动经济结构优化与效率提升。
   • 区域主题：以雄安新区、粤港澳大湾区、海南经济特区为主力，构成区域投资的“三叉戟”。

2. 市场环境支持主题投资：

   • 央行宣布定向降准，缓解流动性担忧。
   • 大盘突破3300点，交易量与两融持续攀升，增量资金入场。
   • 7、8月经济数据回落担忧已被部分经济数据消除，消费旺季（如“十一”、京东购物节、“双十一”）有望推动经济复苏。

3. 十九大召开影响重大：

   • 十九大精神将奠定未来五年政治格局，深刻影响社会经济文化发展，对A股市场具有重大意义。

关键信息

1. 一中全会意义重大

• 一中全会主要任务包括：选举中央政治局委员、常委及中央委员会总书记等。
• 历届一中全会均涉及对过去五年工作的总结与未来五年的规划。
• 十八大以来，一中全会的改革方向涵盖经济、政治、社会、文化、生态文明等多个领域。

2. “中国梦”目标

• “中国梦”以实现“两个一百年”目标为核心，即到2021年全面建成小康社会，到2049年建成富强民主文明和谐的社会主义现代化国家。
• 党的十八大以来，我国在经济、政治、社会、生态文明、文化及外交等多个领域取得显著进展。

3. 经济领域改革重点

• 供给侧改革：通过“三去一降一补”（去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板）优化经济结构，提升产业效率。
• 新动能发展：人工智能、智能制造、半导体、金融科技等新兴产业成为经济增长的新引擎。
• 国企改革：2015年《中共中央、国务院关于深化国有企业改革的指导意见》发布，推动“1+N”顶层设计，重点发展混合所有制经济，提升国企效益。

4. 区域发展亮点

• 雄安新区：作为“千年大计”，其建设规格高、产业格局先进，是区域战略的核心。
• 粤港澳大湾区：深圳作为改革开放的象征，将深化发展科技、金融等优势领域，港珠澳大桥通车进一步促进区域合作。
• 海南经济特区：作为对外开放的新高地，将推动旅游、教育、文化、医疗健康等领域的开放，并利用离岛购物免税、航权开放等政策优势。

5. 未来事件与主题机会

• 未来两周（10月16日-10月29日）有多项重要主题事件，包括华为Mate10发布、大数据与政务创新论坛、物流与环保相关会议、国企混改试点公布等。
• 重点公司包括：中科曙光、用友网络、顺丰控股、台海核电、恒瑞医药、光线传媒、万华化学、正泰电器、比亚迪、通威股份、百洋股份等。

风险提示

• 经济超预期下行
• 美元超预期波动

投资策略建议

• 持续关注具有中长期逻辑的产业、政策与区域主题。
• 积极布局确定性强、成长性高的投资机会，如5G、AI、新能源车、国企改革、环保、区域发展等。
• 把握政策导向，在宏观经济、产业转型、区域规划等方面寻找投资突破口。

分析师信息

• 陈果：分析师，SAC执业证书编号：S1450517010001，邮箱：chenguo@essence.com.cn
• 夏凡捷：分析师，SAC执业证书编号：S1450517070002，邮箱：xiafj@essence.com.cn
• 彭玮骏：报告联系人，邮箱：pengwj@essence.com.cn

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