20160718-华泰证券-能源行业周报_发改委_去产能绝不动摇_17页_2mb

行业周报总结（2016年07月18日）

核心内容概览

• 行业评级：采掘与煤炭开采Ⅱ均维持中性评级。
• 行业走势：本周上证综指上涨2.22%，wind能源指数上涨2.79%，美元指数微涨0.40%。
• 煤炭价格：环渤海动力煤价格指数上涨至417元/吨，国内主要煤炭上市公司价格普遍上涨。
• 石油价格：布油与WTI原油期货结算价分别上涨至47.37美元和45.68美元，全球石油需求同比增加约140万桶/天。
• 政策动态：发改委强调去产能工作不会受价格波动影响，将继续推进；同时，神华集团等7家企业被列为国有资本投资公司试点。
• 公司动态：多家能源公司发布半年度业绩预告，美锦能源盈利回升，茂化实华净利润大幅下降，石化油服预计亏损。
• 风险提示：宏观经济及政策变化、供给侧改革效果不及预期是主要风险因素。

主要观点

1. 行业表现

• 能源板块整体上涨：上证综指、wind能源指数及美元指数均呈现上涨趋势。
• 煤炭板块上涨：环渤海动力煤价格继续上涨，国内主要煤炭上市公司价格大多上涨，但部分企业如国投新集表现不佳。
• 石油板块上涨：布油和WTI原油期货价格小幅上涨，显示市场对石油需求的乐观预期。

2. 政策与市场动态

• 去产能政策持续推进：发改委明确表示去产能绝不动摇，尽管部分行业价格回升，但总供给过剩格局短期内不会改变。
• 煤炭科学产能评测报告发布：首次对中国煤炭企业科学产能进行排名，定义科学产能为安全、高效、环保的生产能力。
• 印尼煤炭需求变化：印尼国内煤炭消费上升，但出口量下降，主要受中国和印度需求减少影响。
• 美国石油钻井增加：美国石油钻井数在近6周内有5周增加，显示美国石油生产活动活跃。

3. 公司动态与业绩

• 美锦能源：上半年盈利回升，主要因钢材市场价格上涨。
• 茂化实华：净利润大幅下降，主要由于原料短缺和检修影响。
• 石化油服：预计上半年亏损，受全球油田服务行业低迷影响。
• 中煤能源：预计上半年扭亏为盈，表现优于其他企业。

关键信息

煤炭行业

• 价格：环渤海动力煤价格指数上涨3元/吨，至417元/吨。
• 库存：国内重要港口煤炭库存、炼焦煤港口库存、重点电厂库存均略有下降。
• 产量：2016年上半年煤炭产量下降9.7%，6月份产量下降16.6%。
• 下游需求：水泥行业产量略有上升，但需求增长有限。

石油行业

• 价格：布油与WTI原油期货价格分别上涨至47.37美元和45.68美元。
• 库存：美国原油库存下降，但精炼油库存大幅上升。
• 需求：IEA指出，6月份全球石油需求同比增加约140万桶/天，预计2017年需求增长放缓至130万桶/天。
• 生产：OPEC产量达到八年高点，压制油价上涨。

重点公司动态

• 涨幅前三：煤气化（19.44%）、潞安环能（12.17%）、西山煤电（11.12%）。
• 跌幅前三：百花村（-1.65%）、大有能源（-0.66%）、国投新集（-0.00%）。
• 石油板块：洲际油气（12.27%）、广汇能源（11.54%）、美都能源（10.04%）表现较好。

图表与数据

• 图1：一周综合指标速览，包括上证综指、能源II指数、美元指数。
• 图2：布油与WTI原油期货结算价，显示本周价格小幅上涨。
• 图3：美元指数与人民币-美元汇率，美元指数略有上升。
• 图4：中国汽油经销价，略有上升。
• 图5：美国石油库存变化，显示库存略有下降。
• 图6：IPE英国天然气期货结算价，天然气价格略有下降。
• 图7：NYMEX天然气期货收盘价，周跌幅0.06美元/mmbtu。
• 图8：中国液化天然气日产量略有下降。
• 图9：美国天然气库存进入下降周期。
• 图10：环渤海动力煤价格指数，本周上涨3元/吨。
• 图11：秦皇岛港动力煤价格，主要煤种价格稳定。
• 图12-图17：国内部分煤炭上市公司煤炭价格走势。
• 图18-图19：中国煤炭月产量与进口量，显示产量下降、进口量波动。
• 图20-图21：重点电厂库存与可用天数，显示库存下降。
• 图22-图23：炼焦煤可用天数与港口库存，均略有下降。
• 图24-图25：水泥行业产量与价格，显示产量上升、价格略有上涨。
• 图26-图28：中国发电量与社会用电量，显示发电量略有上升。
• 图29-图31：煤炭运输相关指数，显示运价略有上升。
• 图32-图33：澳大利亚煤炭价格，显示BJ煤炭现货价格略有下降。

风险提示

• 宏观经济变化：国内外宏观经济形势及政策调整可能影响行业表现。
• 供给侧改革效果：若改革效果不达预期，可能导致煤炭与石油价格持续下行。
• 市场波动：证券或投资标的价格可能波动，需关注市场变化。

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