20171014-安信证券-投资策略定期报告_盛会开启新征程_产业_政策_区域三主线不动摇_10页_556kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档是一份2017年10月14日发布的主题投资策略报告，主要围绕产业、政策、区域三大主题投资方向展开分析，结合宏观经济、政策导向及未来事件，提出当前市场环境下主题投资的布局建议，并强调了即将召开的十九大对A股市场的重要影响。

主要观点

• 主题投资持续活跃：自8月周报以来，主题投资进入活跃期，重点聚焦产业、政策、区域三大方向。
• 市场环境改善：央行定向降准、大盘突破3300点、交易量和两融资金上升，以及经济数据回暖，均有利于主题投资的推进。
• 十九大召开影响深远：10月18日召开的十九大将为未来五年中国的发展奠定基础，对A股市场产生重大影响。
• 主题投资方向不变：产业、政策、区域依然是当前和未来主题投资的三大主线。

关键信息

一、产业主题：确定性与成长性共舞

• 替代性产业：如新能源车替代燃油车、5G替代4G、OLED替代LCD等。
• 解决传统痛点：如租售并举解决住房问题、基因技术解决医学难题、区块链/量子通信解决信息安全、大数据/云计算解决算力不足。
• 改变生活方式：AI提升生产力，物联网实现人与物交流，VR/AR丰富人机交互方式。

二、政策主题：国改与供改为两大抓手

• 国企改革（国改）：2015年《中共中央、国务院关于深化国有企业改革的指导意见》发布后，改革方向明确，“1+N”顶层设计完成，十项试点稳步推进，混改和合并重组仍是主要模式。
• 供给侧改革（供改）：围绕“三去一降一补”，推动产能过剩行业转型，如钢铁、煤炭行业去产能取得阶段性成果，未来将加大“补短板”力度，重点扶持战略新兴产业。

三、区域主题：雄安、粤港澳、海南组成“三叉戟”

• 雄安新区：作为“千年大计，国家大事”，建设规格高，产业格局先进，是当前区域战略的核心。
• 粤港澳大湾区：深圳作为改革开放的象征，将深化发展，强化科技与金融优势，港珠澳大桥通车将促进区域协同发展。
• 海南经济特区：作为对外开放新高地，将扩大旅游、教育、医疗等领域开放，利用国家赋予的多项政策红利，提升服务业开放水平。

未来事件前瞻

表7：未来主题事件一览（10月16日-10月29日）

近期关注事件：

• 电商“双11”大促销（物流主题）
• 雄安新区总体方案批复（雄安新区主题）
• 粤港澳大湾区规划批复（大湾区主题）
• 第四批环保督查（环保主题）
• 第三批混改试点公布（国企改革主题）

风险提示

1. 经济超预期下行：若经济数据出现明显下滑，可能影响主题投资表现。
2. 美元超预期波动：美元走势变化可能对A股市场形成外部压力。

投资策略总结

• 关注确定性强的主题：优先选择具有中长期产业逻辑或政策支持的主题，如5G、AI、新能源车、国企改革、雄安新区、粤港澳大湾区等。
• 把握政策红利：国改和供改仍是当前政策推动的重点，建议关注相关领域的投资机会。
• 布局区域发展：雄安、粤港澳、海南三大区域是未来经济发展的重点，投资应聚焦这些区域的战略机遇。

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