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文档内容总结

核心内容

本报告为渤海证券研究所发布的晨会内容，涵盖传媒行业月报、计算机行业周报及金融工程研究的分析。主要围绕2021年6月市场表现、行业趋势、投资建议以及风险提示等方面进行分析，为投资者提供决策参考。

传媒行业月报总结

行业表现

• 2021年6月传媒行业整体表现低迷，沪深300指数下跌1.03%，中信传媒行业下跌3.81%，跑输市场2.78个百分点。
• 子行业中，媒体下跌3.56%，广告营销下跌5.43%，文化娱乐下跌2.34%，互联网媒体下跌5.64%。

个股表现

• 领涨个股：ST龙韵、*ST众应、ST北文。
• 领跌个股：盛迅达、中广天择、中视传媒。

行业估值

• 截至2021年6月底，文化传媒行业TTM估值约为21.35倍，较沪深300估值溢价率约为149.09%。
• 估值和溢价率出现小幅下滑，但长期来看，行业需求仍有提升空间，龙头个股的相对估值仍有修复潜力。

市场动态

• 电影市场：6月票房约为21.02亿元，表现平稳。7月有《中国医生》等影片上映，有望带动票房增长。
• 电视剧及网剧：电视台端《大决战》《跨过鸭绿江》《中流击水》市占率前三；网络端《你微笑时很美》《千古玦尘》《叛逆者》播放量前三。
• 移动互联网：用户规模达11.62亿，80、90后为主要用户群体，三线及以下城市占比达57.9%。观影人群增加近1.3亿，差旅人群恢复较明显。

投资建议

• 7月可关注半年报预期优异的板块和龙头个股。
• 推荐关注中线业绩持续回暖、估值相对低位的出版行业龙头，以及部分低位的广告、游戏行业龙头。
• 推荐股票：分众传媒（002027）、完美世界（002624）、光线传媒（300251）、中国出版（601949）、中体产业（600158）。

风险提示

• 行业政策继续趋严
• 行业发展不达预期
• 行业竞争持续加剧
• 黑天鹅事件持续影响

计算机行业周报总结

市场表现

• 6月28日至7月2日，沪深300指数下跌3.03%，申万计算机行业下跌1.13%。
• 计算机设备板块下跌3.79%，计算机应用板块下跌0.61%。

投资策略

• 本周重点推荐网络安全和金融IT板块。
• 推荐股票：山石网科（688030）、宇信科技（300674）。

风险提示

• 行业发展存在不确定性
• 公司业绩存在不确定性

金融工程研究总结

利率债市场

• 一级市场：利率债周发行量环比下降，净融资额由正转负；同业存单周发行量环比减少，净融资额由正转负。
• 二级市场：国债及国开债涨跌互现，国开债整体表现好于国债。
• 资金利率：央行净投放200亿元，资金面较宽松。DR007下行30.77bp，R007下行71.71bp，Shibor3M下行0.70bp。

实体经济

• 6月PMI为50.9%，较上月回落0.1个百分点，制造业景气度略有回落但仍处于扩张区间。
• 原材料及出厂价格大幅回落，显示监管层对大宗商品价格的管控初见成效。
• 小企业新订单有所改善，但仍处于收缩区间。

政策与市场动态

• 央行召开二季度货币政策例会，强调稳健货币政策灵活精准、保持流动性合理充裕。
• 财政部发布《地方政府专项债券项目资金绩效管理办法》，提高地方债项目申请门槛，加强资金使用与绩效考核。

风险提示

• 疫情发展超预期
• 经济数据超预期
• 不确定性风险

投资评级说明

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