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展会报告总结

核心内容概述

本报告为国都证券研究所2021年7月6日的晨报，内容涵盖财经新闻、行业动态、策略视点以及重点公司公告摘要。报告重点分析了A股市场、全球大宗商品市场以及政策环境对股市的影响，同时提出对当前市场风格和未来走势的判断。

主要观点

1. 财经新闻

• A股募资超3300亿，资本加速挺进制造业
  工信部、证监会等六部门联合发布政策，支持制造业优质企业上市融资。截至7月5日，年内制造业企业IPO融资超1300亿元，增发融资超1900亿元，显示资本市场对制造业的支持力度增强。

• 地方债发行半年“考”：定价更市场化
  2021年上半年地方债发行规模为3.34万亿元，较去年同期略有下降。发行特点包括新增专项债进度放缓、定价更市场化、再融资用途调整。政策导向表明地方债发行正逐步向市场化方向发展。

• 中国央行公开市场本周共1100亿元逆回购到期
  央行本周逆回购到期规模为1100亿元，其中周一至周三各有300亿元，周四和周五各有100亿元，显示流动性管理趋于平稳。

行业动态与公司要闻

• 各省陆续出台压减粗钢产量政策
  甘肃、安徽等地已要求当地钢企控制产量，不高于2020年水平。国家层面的压减政策预计将在三季度出台，反映国内对钢铁行业产能调控的持续关注。

• 切实保证数据安全，提升国家信息安全水平
  国家网信办要求互联网公司整改数据安全问题，强调数据安全是长期任务，需结合技术发展和社会需求进行动态调整，以保障国家安全与社会健康发展。

国都策略视点

策略观点：指数驱动力减弱，中小成长风格占优

1. 市场回调特征
   上半年A股市场经历了四轮快速下跌，跌幅普遍在3-10%，回调主要集中在月份上中旬，受通胀、经济数据及美联储政策影响较大。7月进入业绩与政策验证窗口期，市场风险偏好下降。

2. 近期市场风格
   近几个月市场呈现结构性反弹，科技成长板块占优。随着利率下行、上游成本上涨压力缓解，建议关注利率敏感型科技成长（如TMT、新能源、创新药）和成本敏感型中游制造板块（如家电、机械、化工、电力）的补涨机会。

3. 未来展望
   预计指数驱动力弱化，结构分化或加剧。外部政策风平浪静，国内政策保持连续性，通胀预期趋于稳定，但经济复苏强度减弱，股市整体估值偏高，指数上行动力偏弱。科技成长板块因景气好于预期，预计在7、8月业绩披露窗口期中表现更优。

风险提示

• 国内外货币政策超预期收紧
• 经济恢复动力显著减弱
• 海外市场大幅震荡

重点公司公告摘要

• 万科A（000002）：发布6月份销售简报
• 牧原股份（002714）：公布6月份生猪销售月报

投资评级说明

行业投资评级

公司投资评级

分析师声明

本报告由国都证券研究员王树宝撰写，其具有证券投资咨询执业资格，分析逻辑基于职业理解，结论独立、客观，不受第三方影响。

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