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行业观点总结

核心内容

2023年计算机行业策略聚焦于数字经济时代的机遇，强调安全与发展并重。行业整体估值处于历史底部区间，但具备较高的成长性，为长期投资提供了良好基础。当前，智能汽车、能源数字化、信创、央国企数字化、军工信息化等方向成为重点投资机会。

主要观点

• 行业表现与估值：
  计算机（申万）指数年初至2022年12月02日下跌22.05%，但估值水平已回升，当前PE TTM为42.80倍，处于合理区间，具备长期投资价值。

• 数字经济与产业数字化：
  数字经济规模持续扩大，2021年达45.5万亿元，占GDP比重达39.8%。其中，产业数字化占比达81.7%，成为数字经济发展的主引擎。2023年，智能汽车、能源数字化等领域的技术创新和商业模式优化将为资本市场带来良好机会。

• 政策驱动的行业机遇：
  二十大报告将“国家安全”提升至战略高度，信创、央国企数字化、军工信息化等子行业在政策支持下成长性明确，具备较强的投资确定性。

关键信息

• 市场表现：
  沪港深三地股指近一周领涨全球权益市场，消费板块表现强势，科技、医药主题基金涨幅相对弱于其他板块。

• 基金发行与管理：
  2022年11月公募股基发行节奏放缓，但部分基金如嘉实智能汽车表现出色，年回报率较高。

• 重点个股分析：

  • 国能日新：
    首次覆盖，专注新能源发电功率预测，技术领先，预计2023年PE为75倍，目标价106.50元，给予“买入”评级。

  • 纳思达：
    全球第四大激光打印机厂商，同时具备集成电路设计能力，2023年PE目标为40倍，对应目标价74.00元，给予“买入”评级。

  • 银轮股份：
    国内领先的汽车热管理供应商，聚焦新能源乘用车市场，预计2023年PE为25.5倍，对应目标价18.06元，给予“买入”评级。

  • 圣晖集成：
    洁净室行业龙头，专注IC半导体等高端领域，预计2023年PE为18倍，对应目标价51.42元，给予“买入”评级。

风险提示

• 行业风险：
  新冠肺炎疫情反复、智能汽车产业发展不及预期、军费预算增长低于预期、信创产业政策落地不及预期。

• 公司风险：
  外部经济形势及汇率风险、新冠疫情带来供应链风险、知识产权纠纷风险、需求不及预期风险、市场竞争加剧风险、成本高于预期风险、产能扩张低于预期风险。

投资建议

• 行业评级：
  计算机行业评级为“推荐”，预计未来6个月内行业指数表现优于市场指数10%以上。

• 公司评级：
  国能日新、纳思达、银轮股份、圣晖集成均被给予“买入”评级，预计未来6个月内股价表现优于上证指数20%以上。

重要新闻

• 新冠肺炎疫情持续优化防控措施，奥密克戎变异株毒力减弱，接近季节性流感。
• 券商看好2023年A股修复趋势，建议关注“安全”主题、消费修复、高端制造（半导体、军工、工业母机）及数字经济产业。
• 国家医保药品目录谈判延期，部分药品协议有效期顺延。
• 12月份中国零售业景气指数（CRPI）小幅下降，整体步入寒冬。

投资评级说明

• 公司评级：
  “买入”：预计未来6个月内股价涨跌幅优于上证指数20%以上
  “增持”：预计未来6个月内股价涨跌幅优于上证指数5-20%之间
  “持有”：预计未来6个月内股价涨跌幅介于上证指数±5%之间
  “中性”：预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数±10%之间
  “回避”：预计未来6个月内行业指数表现劣于市场指数10%以上

• 行业评级：
  “推荐”：预计未来6个月内行业指数表现优于市场指数10%以上
  “中性”：预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数±10%之间
  “回避”：预计未来6个月内行业指数表现劣于市场指数10%以上

免责条款

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