20141019-光大证券-电力设备新能源_光伏产业链动态观察（二）-日本欲大幅降低光伏发电补贴_但落地可能性不大_14页_1mb

光伏产业链动态观察（二）总结

核心内容

本报告主要分析了2014年光伏产业链的价格动态及产业政策变化，重点关注日本市场对光伏发电补贴的调整、国内光伏组件及材料的价格走势，以及地方政府在分布式发电和光伏扶贫方面的政策动态。

价格动态跟踪及趋势预测

光伏组件价格

• 多晶组件：Solarzoom统计显示，上周均价为0.588 USD/W，涨幅0.7%，连续第五周上涨，累计涨幅11.3%。但涨幅已趋缓，预计未来将逐步减弱。
• 单晶组件：价格维持稳定，未受国内需求上涨影响。
• 晶硅组件：PVinsights统计显示，晶硅组件上涨1.1%，主要受国内多晶组件上涨影响。
• 薄膜组件：价格下跌0.3%，连续三周下跌。

电池片价格

• 多晶电池片：Solarzoom显示上涨0.6%，PVinsights显示上涨1%。
• 单晶电池片：PVinsights显示上涨0.5%，可能是市场波动所致。
• 整体趋势：电池片价格涨幅将弱于组件，预计总体涨幅不超过8%，价格难以达到0.35 USD/W。

硅片价格

• 晶硅硅片：PVinsights显示上涨0.9%，Solarzoom无变化。
• 价格传导：由于上半年库存较高，需求尚未传导至硅片，未来1-2周内可能有所体现。

多晶硅价格

• 光伏级多晶硅：PVinsights显示上涨0.5%，Solarzoom显示上涨0.3%。
• 原因分析：价格上涨主要由供需波动引起，供给短缺的影响已反映充分。

产业动态跟踪

日本可再生能源修正案

• 主要内容：
  • 暂停大规模太阳能发电厂新建案的批准。
  • 调降再生能源收购价格。
  • 重新设定不偏重太阳能发电的再生能源导入目标。
• 背景：日本四大电力公司担忧光伏发电对电网的冲击，暂停接受并网申请。
• 点评：
  • 日本市场是重要市场，装机容量大，利润高。
  • 日本具备应对光伏发电波动的能力，LNG和LPG电站占比超过1/3，可有效调峰。
  • 调整能源结构需要光伏作为补充，光伏具有离用电侧近的优势，不可替代。

国内政策动态

• 山西分布式发电监管实施细则：
  • 简化并网流程，实行一站式备案管理，鼓励园区直接售电。
  • 强化项目信息监管，确保执行规范。
• 国家能源局与国务院扶贫办联合发布光伏扶贫方案：
  • 光伏扶贫是扶贫新途径，有助于增加贫困人口收入。
  • 项目需符合政策要求，采用本地企业产品，强调统筹规划、政策扶持与市场机制结合。
• 宁波市光伏发电补贴资金申报通知：
  • 明确申报范围和条件，要求使用本地企业产品，项目需完成竣工验收。
  • 申报程序包括提交材料、审核、公示等环节，强调规范性和透明度。

分析师观点

• 分析师声明：分析师观点基于可靠信息，不与报酬直接相关。
• 评级体系：
  • 买入：未来6-12个月收益率领先市场基准指数15%以上。
  • 增持：收益率领先5%至15%。
  • 中性：收益率与市场基准指数相差-5%至5%。
  • 减持/卖出：收益率落后5%至15%或以上。
  • 无评级：因信息不足或重大不确定性不给出评级。
• 市场基准指数：沪深300指数。

估值与分析方法说明

• 本报告分析基于多种假设，不同假设可能导致结果差异。
• 估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券在该价格交易。

风险提示

• 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议。
• 投资者应谨慎决策，充分考虑市场风险。
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