20180601-中航证券-电力设备行业动态周报_光伏发电补贴退坡_市场迎来新一轮洗牌_8页_999kb

电力设备行业动态周报总结

核心内容

本周电力设备行业整体表现不佳，电力设备指数下跌5.55%，跑输沪深300指数（下跌1.20%）。政策调整对行业产生重要影响，特别是光伏发电补贴退坡政策的发布，标志着行业进入新一轮洗牌阶段。同时，核电和新能源领域的技术突破与项目进展也值得关注。

主要观点

1. 政策调整影响行业格局
   国家发展改革委、财政部、国家能源局发布《关于2018年光伏发电有关事项的通知》，提出三项主要政策：

   • 合理把握发展节奏，优化新增建设规模；
   • 加快补贴退坡，降低补贴强度；
   • 加大市场化配置项目力度。

   这些政策将导致短期内电站建设放缓，以缓解光伏发电消纳压力，并为先进技术项目创造发展空间。长期来看，落后产能将逐步出清，行业将实现优胜劣汰，龙头企业地位更加稳固，盈利与市值仍有较大提升空间。

2. 光伏行业进入平价上网加速阶段
   电价下调和新增项目通过竞争性招标形成上网电价，将减少补贴依赖，推动光伏行业实现平价上网。这对具备先进技术、高质量项目的公司更有利，有助于提升行业整体竞争力。

3. 建议关注的龙头企业
   隆基股份（601012.SH）和林洋能源（601222.SZ）作为具备技术优势和市场竞争力的代表，被推荐为长期关注对象。

关键信息

行业数据

• 电力设备指数：4985.17（本周下跌5.55%）
• 沪深300指数：3770.59（本周下跌1.20%）
• 行业投资评级：中性
• PE（TTM）：31.31
• PB（LF）：2.21

个股表现

• 表现前五：

  • 华自科技（+46.37%）
  • 中能电气（+23.48%）
  • 恒顺众昇（+11.40%）
  • 鲁亿通（+10.34%）
  • 金通灵（+7.75%）

• 表现后五：

  • 银河生物（-16.21%）
  • 长城科技（-18.98%）
  • 睿康股份（-19.18%）
  • 深圳惠程（-26.38%）
  • 泰永长征（-27.03%）

行业动态

• 我国百万千瓦级核电工程首次使用自主“神经中枢”
  “和睦系统”在阳江核电5号机组中首次应用，标志着我国在核电站数字化仪控系统（DCS）领域实现自主突破，提升了核电安全与运行效率。

• 中国电建“一带一路”项目进展
  中国电建在57个国家跟踪1469个项目，预计总金额6358亿美元；在42个国家设有分支机构，执行1311个合同，合同总额约4900亿元人民币，累计完成营收约1200亿元人民币。

公司新闻

• 林洋能源：双面高效太阳能光伏电池双面率达88%
  林洋能源研发的双面高效光伏电池及组件采用N-PERT技术，具有高转化效率和低衰减率，双面发电可提升发电量20%~30%，助力光伏平价上网。

• 湘潭股份：控股子公司停产整顿
  湘潭电机股份有限公司控股子公司长沙水泵厂有限公司的全资子公司湖南湘电长泵铸造有限公司被通知停产整顿。

• 林洋能源：中标国家电网项目
  林洋能源预中标国家电网2018年电能表及用电信息采集设备招标，预计中标金额约14,798.11万元，对公司业绩有积极影响。

• 易事特：中标深圳地铁EPS设备采购
  易事特中标深圳地铁10号线及岗厦北枢纽工程EPS设备采购，中标金额14,527,244.00元。

• 九洲电气：收购四川旭达电力工程设计公司70%股权
  九洲电气拟现金收购四川旭达电力工程设计公司70%股权，收购价格500万元人民币。

风险提示

• 光伏装机量不达预期
• 市场竞争加速
• 政策执行力度不及预期

投资建议

建议长期关注具备技术优势和市场竞争力的龙头企业，如隆基股份和林洋能源，以把握行业洗牌后的发展机遇。

投资评级定义

• 买入：预计未来六个月总回报超过综合指数增长水平，股价绝对值将上涨。

• 持有：预计未来六个月总回报与综合指数增长相若，股价绝对值通常会上涨。

• 卖出：预计未来六个月总回报将低于综合指数增长水平，股价将不会上涨。

• 行业评级：

  • 增持：预计行业增长高于国民经济增长。
  • 中性：预计行业增长与中国国民经济增长相若。
  • 减持：预计行业增长低于国民经济增长。