20231027-西南证券-应用盈利重回历史高位_AI和元宇宙持续推进_6页_1mb

Meta财报总结

业绩亮点

• 2023年三季度财报显示，营收达3415亿美元，同比增长23%；GAAP净利润1158亿美元，同比增长168%。
• 公司指引2023年第四季度收入为365-400亿美元，优于市场预期。

广告业务

• 应用家族业务收入同比增长237%，广告收入增长235%，连续三季度增长，增速大幅提升。
• 营业利润达1749亿美元，同比增长87%，营业利润率515%，创历史新高。
• 用户数据保持增长，DAU和MAU同比增加7%，部分指标创新高。

AI与元宇宙

• 开源大模型Llama2发布，与微软Azure合作推进AI技术落地。
• Quest3发布，标志着从VR向XR转型，预计带动AI应用整合。
• 元宇宙业务收入下降26%，亏损扩大，占总收入比例降至0.6%。

未来展望

• 公司调整运营支出和资本支出指引，预计2024年继续投资AI和硬件领域。
• 关注宏观经济对广告业务的影响，以及AI和元宇宙生态整合潜力。

盈利预测

• 上调2023-2025年净利润预测至369/425/475亿美元，年复合增速27%。
• 维持买入评级，目标价未更新。

风险提示

• 海外经济衰退可能导致广告商支出减少。
• 业务增长或亏损可能不达预期。
• AI技术进展不及预期的风险。