20131201-广发证券-A股量化监控周报_市场气氛转好_模型计数重启_16页_1mb

A股量化监控周报总结

核心内容

本周A股市场气氛有所好转，模型计数重启，整体呈现震荡上行趋势。市场估值和情绪指标均显示出积极变化，但GFTD模型仍保持谨慎态度，未发出明确买入信号。

主要观点

• 市场表现：本周沪深300指数上涨2.01%，市场结构表现整体向好，中证100、中证200、中证500等指数均有不同幅度的上涨。
• 行业表现：强度前五行业为电子、信息设备、交运设备、信息服务、机械设备，强度后五行业为公用事业、金融服务、房地产、商业贸易、采掘。
• 市场估值：风险溢价指数有所回升，但仍处于负值区间；沪深300、上证综指、深成指、中小板指、创业板指估值均有所上升。
• 行业估值：金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电行业相对PE较低，而有色、轻工、信息设备、医药、采掘行业相对PE较高。
• 市场情绪：新高比例上升，市场情绪改善；均线结构指标上升，显示多头排列增强；基金仓位略有下降，但整体仍保持较高水平。

关键信息

一、市场表现回顾

• 结构表现：

  • 中证100：1.24%
  • 中证200：2.57%
  • 沪深300：1.71%
  • 中证500：2.70%
  • 中证700：2.64%
  • 中证800：1.97%

• 行业表现：

  • 强度前五行业：电子、信息设备、交运设备、信息服务、机械设备
  • 强度后五行业：公用事业、金融服务、房地产、商业贸易、采掘

二、市场估值变动趋势

• 风险溢价：国债收益率与EP标准化价差由上周的-2.36%升至-2.15%
• 指数估值：沪深300、上证综指、深成指、中小板指、创业板指估值均有所上升
• 行业估值：
  • 相对PE较低行业：金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电
  • 相对PE较高行业：有色、轻工、信息设备、医药、采掘

三、A股市场情绪跟踪

• 新高新低比例：
  • 新高比例上升至12.2%
  • 新低比例下降至1.1%
• 均线结构：
  • 多头排列减空头排列由上周的-3.6升至2.7
• 基金仓位：
  • 普通股票型基金整体仓位由89%降至88.1%
  • 偏股混合型基金整体仓位由81.9%降至80.8%

四、GFTD模型

• 本周信号：GFTDV2模型于10月24日发出卖出信号，止损点为2243点；11月27日形成新的买入启动，清除之前的3个计数，目前买入计数为1。
• 历史信号：自2011年四季度以来，GFTD模型多次发出买卖信号，成功率约为80%。

五、宏观经济一致预期

• CPI一致预期：11月CPI一致预期为3.3%，高于10月公布值3.2%
• 趋势判断：宏观经济一致预期指标从11月15日看多至12月10日

六、矿工论市

• 市场展望：市场情绪正在好转，震荡上行趋势即将形成，但需静观2243点止损点是否被触及。
• 模型信号：GFTDV2模型仍按兵不动，未形成明确买入信号。

风险提示

GFTD模型历史择时成功率为80%左右，市场波动不确定性下模型信号存在失效可能。

附录信息

• 大单资金流向：基于高频数据定义，反映涨跌动力
• 基金仓位测算方法：通过前十大重仓股及中证500指数加权平均估算，误差平均值为5.59%
• 新高新低比例指标：反映市场情绪，新高比例上升，新低比例下降
• 个股均线结构指标：多头排列比例上升，空头排列比例下降，指标上升显示市场稳健性增强
• GFTD指标：基于模式识别方法，发出买入或卖出信号

联系方式

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• 客服邮箱：gf fy@gf.com.cn
• 服务热线：020-87555888-8612

分析师信息

• 罗军：首席分析师，华南理工大学理学硕士，2010年进入广发证券发展研究中心
• 俞文冰：首席分析师，CFA，上海财经大学统计学硕士，2012年进入广发证券发展研究中心
• 叶涛：资深分析师，CFA，上海交通大学管理科学与工程硕士，2012年进入广发证券发展研究中心
• 安宁宁：资深分析师，暨南大学数量经济学硕士，2011年进入广发证券发展研究中心
• 胡海涛：分析师，华南理工大学理学硕士，2010年进入广发证券发展研究中心
• 夏潇阳：分析师，上海交通大学金融工程硕士，2012年进入广发证券发展研究中心
• 蓝昭钦：分析师，中山大学理学硕士，2010年进入广发证券发展研究中心
• 史庆盛：分析师，华南理工大学金融工程硕士，2011年进入广发证券发展研究中心
• 汪鑫：研究助理，中国科学技术大学金融工程硕士，2012年进入广发证券发展研究中心
• 张超：研究助理，中山大学理学硕士，2012年进入广发证券发展研究中心

投资评级说明

• 行业投资评级：
  • 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上
  • 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%
  • 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上
• 公司投资评级：
  • 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上
  • 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%
  • 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-5%～+5%
  • 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上

免责声明

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