纯碱：近月收基差行情，远月等待择机逢高空的机会；玻璃，宏观氛围较暖叠加旺季预期，虽产销走弱但盘面难跌-20230820-广发期货-40页_4mb

纯碱与玻璃市场分析总结

核心内容概述

本报告主要分析了2023年8月纯碱与玻璃市场的行情回顾、基本面分析及未来策略建议，重点围绕供需格局、价格走势、库存变化、新增产能及地产政策对市场的影响。

一、纯碱市场分析

主要观点

• 现货紧缺：纯碱现货价格上调，重碱价格约为2300元/吨，市场流通碱非常有限，库存低位去库。
• 近月收基差：近月合约逐月收基差，远月在近月偏强带动下走势偏强。
• 新增产能影响：远兴二线尚未投料，导致市场担忧供需缺口，但预计其后续产能将对远月形成明显供应压力。
• 策略建议：建议投资者观望，等待2401合约盘面企稳后择机逢高入场。

基本面分析

• 新增产能：2023年新增产能包括中盐红四方（20万吨）、连云港德邦（60万吨）、河南骏化（20万吨）、重庆湘渝（20万吨）等，预计在2023年四季度至2024年逐步投产。
• 开工率：周内纯碱整体开工率79.93%，环比上涨1.63%，产量环比增加2.08%。
• 库存情况：本周纯碱厂家库存16.47万吨，环比下降20.70%，贸易商库存低位震荡，玻璃厂原料库存维持在12天左右。
• 出口与进口：6月纯碱出口量环比下降2.86%，进口量环比下降55美元/吨，整体趋势符合预期。

二、光伏玻璃基本面

主要观点

• 新增产能：2022年新增点火32500吨，复产3050吨，2023年潜在新增产能预计达80000吨。
• 库存情况：光伏玻璃库存天数21.6天，周环比下降0.86天，库存低位震荡。
• 价格走势：光伏玻璃价格维持底部震荡，盈利处于底部区间，因成本下移利润微幅修复。

基本面分析

• 在产产能：截至本周四，全国光伏玻璃在产生产线共计449条，日熔量合计89880吨，同比增加41.97%。
• 潜在投产：2023年潜在投产项目包括信义、福莱特、中建材等企业，预计在2023年下半年至2024年陆续投产。
• 冷修与复产：部分生产线已冷修或停产，如河北鑫利、河北长城等，部分产线已复产。

三、玻璃市场分析

主要观点

• 现货价格坚挺：尽管产销走弱，但玻璃现货价格维持高位，沙河地区大板报价1950元/吨左右。
• 宏观氛围转暖：地产政策预期增强，带动市场情绪，玻璃盘面保持偏强。
• 策略建议：建议投资者观望，关注地产政策落地及现货市场补库节奏。

基本面分析

• 库存情况：本周玻璃厂家库存16.47万吨，环比下降20.70%，贸易商库存低位震荡，玻璃厂原料库存维持在12天左右。
• 产能变化：玻璃在产生产线311条，正常在产248条，日熔量169350吨，周内无变化。
• 地产政策：多项地产刺激政策出台，如“第二支箭”、16条支持政策、保交楼专项借款等，对市场情绪产生积极影响。
• 深加工订单：深加工订单环比好转，订单天数20.1天，较上期增加16.18%。

四、关键信息总结

• 纯碱：

  • 现货紧缺，价格上调，基差走弱。
  • 近月合约持续收基差，远月受新增产能影响，但具体时间不确定性较大。
  • 建议投资者谨慎，避免左侧交易，等待2401合约企稳后择机逢高入场。

• 玻璃：

  • 现货价格坚挺，但产销有所走弱，盘面偏强。
  • 库存低位，地产政策预期增强，市场情绪积极。
  • 建议投资者观望，关注地产政策落地及现货补库节奏。

• 光伏玻璃：

  • 新增产能逐步释放，但当前库存低位，价格维持底部震荡。
  • 潜在投产项目较多，需关注实际投产进度及对市场的影响。

• 地产政策：

  • 多项政策出台，缓解民企融资压力，提振市场信心。
  • 16条支持政策、保交楼专项借款等，对玻璃需求形成支撑。

五、联系方式

• 分析师：蒋诗语
• 联系方式：020-88818019

六、免责声明

• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，广发期货对其准确性及完整性不作任何保证。
• 投资有风险，入市需谨慎。