2019年中国减税规模测算与分析_26页-2mb

2019年中国减税规模测算与分析总结

核心内容

本报告分析了2018年及2019年中国的减税降费政策，旨在厘清市场对减税效果不明显的疑惑，并预测2019年减税规模及政策走向。报告指出，2018年“超1.3万亿”减税降费措施已实施，但市场感受不明显，主要是因为减税政策非普惠性、政策落地时间较晚以及税收严征缴带来的超收收入。

主要观点

1. 2018年减税规模

   • 2018年减税降费总额超过1.3万亿元，实际测算可能在1.4万亿元以上。
   • 主要措施包括增值税、个税、出口退税、进口相关税收减免、取消行政事业性收费等。
   • 其中增值税减税2400亿元，留抵税额返还1130亿元，小规模纳税人年销售额标准提高470亿元，个税免征额提高800亿元，企业研发费用抵扣扩容650亿元，高科技企业、创业企业及小型微利企业所得税税率下调650亿元，出口退税1000亿元，进口相关税收减免3500亿元，降费3500亿元。

2. 2019年减税预期

   • 现有2018年减税政策在2019年预计将体现减税规模约1.4万亿元。
   • 若中美贸易战继续恶化，2019年可能继续加码减税政策，尤其是出口退税和进口相关税收减免。
   • 若美国对2000亿美元产品加征25%关税，我国可能需再追加出口退税减税约1328-2513亿元。
   • 预计2019年增值税减税3600亿元，个税减税4000亿元，出口退税减税3200亿元，进口相关税收减免3900亿元。

3. 减税的系统性考量

   • 减税不是单一税种的调整，而是多税种的综合措施。
   • 需要考虑财政的可承受能力及债务率与赤字率之间的关系，避免财政赤字大幅上升。

4. 减税政策时点

   • 减税政策可能在纪念改革开放40周年大会召开、中央经济工作会议后及“两会”后三个时间段公布。

关键信息

一、2018年“超1.3万亿”减税降费

• 增值税：税率下调1个百分点，预计减税2400亿元；小规模纳税人年销售额标准提高，预计减税470亿元；留抵税额返还，预计减税1130亿元。
• 个税：免征额提高至5000元，预计减税800亿元。
• 出口退税：涉及机电、文化等产品，预计减税1000亿元。
• 进口相关税收减免：涉及抗癌药、日用消费品等，预计减税3500亿元。
• 降费：取消或停征部分行政事业性收费，预计降费3500亿元。

二、严征缴带来的“超收”收入

• 增值税收入增长主要受严征缴影响，而非税率变化。
• 增值税的超收收入估算结果表明，2018年可能有4444.8亿元超收收入，这影响了市场对减税效果的感知。
• 企业所得税、个人所得税、消费税等税种的超收现象不明显。

三、进出口税收减免的必要性

• 2018年进出口税收减免占税费减免总额的31.7%。
• 若中美贸易摩擦继续升级，需为出口退税及进口税收减免预留空间。
• 出口退税预计在2018年第四季度多退税842亿元，2019年需多退税1328-2513亿元。

四、2019年预期实施的减税方案

• 增值税：可能下调税率1%-2%，预计减税4000-5000亿元。
• 出口退税：若中美贸易战恶化，预计再追加1328-2513亿元。
• 中小微企业普惠式减税：可能在留抵税额返还及企业所得税减免方面继续扩容。
• 财政赤字与债务率：2019年一般公共预算赤字率若维持在3%左右，财政压力相对较小。

风险提示

• 经济超预期下滑的风险。

图表目录

• 图1：增值税与消费+存货
• 图2：企业所得税与企业利润
• 图3：营业税与企业主营业务收入
• 图4：个人所得税与国民总收入
• 图5：出口退税与对美出口额
• 图6：进口税收与进口金额

附录一：2018年截至目前的减税政策一览

• 列出45项减税政策，涵盖增值税、个税、出口退税、进口税收减免、行政事业性收费等多个方面，具体见表格内容。

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