20230904-国投安信期货-生猪周报_供需预计双增_价格季节性波动增强_8页_3mb

生猪市场周度总结

核心内容概述

本周生猪市场呈现价格回落、出栏体重微增、需求端逐步回暖的态势。供需两端预计双增，价格季节性波动增强，养殖利润有所改善，但整体仍偏弱。期价偏弱回落，市场观望情绪浓厚。

一、市场回顾

• 生猪现货价格：截至9月4日，生猪出栏均价为16.64元/公斤，较前周17.14元/公斤下降0.5元/公斤，跌幅为2.3%。
• 出栏体重：8月31日当周出栏均重为122.49公斤，较前周122.24公斤微增0.25公斤。
• 出栏结构：90公斤以下出栏占比5.21%，与前周持平；150公斤以上出栏占比4.79%，较前周增加0.21%。
• 仔猪与二元母猪价格：
  • 15公斤仔猪价格为468元/头，较前周509元/头下降41元/头，跌幅8.0%。
  • 50公斤二元母猪价格为1627元/头，较前周1631元/头下降4元/头，跌幅0.24%。
• 白条肉价格：前三级别白条肉价格为21.76元/公斤，较前周21.79元/公斤下降0.03元/公斤。
• 利润情况：
  • 仔猪出售毛利为-44元/头，较前周-32元/头下降12元/头。
  • 自繁自养利润为36元/头，较前周22元/头上升14元/头。
  • 外购仔猪利润为-15元/头，较前周-29元/头上升14元/头。
• 标肥价差：150公斤大猪对标猪溢价0.17元/斤，175公斤大猪对标猪溢价0.28元/斤，200公斤大猪对标猪溢价0.2元/斤。
• 冻品库存：全国冻品库存率为19.8%，较前周基本持平。
• 鲜销率：周度鲜销率为94%，较前周略有回升。

二、供需分析

1. 产能变化

• 涌益数据显示，7月能繁母猪存栏环比下降0.22%。
• 钢联数据显示，7月能繁母猪存栏环比微增0.01%。
• 农业农村部数据显示，7月母猪存栏为4271万头，较前月小幅下降。

2. 出栏与屠宰

• 生猪出栏量保持稳定，涌益监测样本日均屠宰量为14.45万头，前周为14.28万头。
• 样本企业日屠宰量维持在较高水平，屠宰企业开工率有所回升。
• 出栏体重持续微增，预计短期内对价格影响有限。

三、后市展望

• 价格走势：当前生猪期价偏弱，现货价格也有所回落。随着天气转凉，消费端预计逐步回暖，但无明显节假日带动，提升空间有限。
• 价差预期：肥猪对标猪维持正价差，冬季大猪消费需求增加，预计将推动价差走高，养殖端可能有压栏行为。
• 供应压力：下半年生猪供应预计增加，因上年年末及今年年初产能处于阶段性峰值，叠加养殖效率提升，出栏压力较大。
• 季节性波动：冬季消费旺季将带来价格上行空间，但受供应压力限制，涨幅可能受限。
• 操作建议：当前盘面可操作性较差，建议暂时观望，后期重点关注肥标价差、需求变化及二育操作。

四、关键指标与图表说明

五、操作评级

• 生猪操作评级：☆☆☆（偏空，价格偏弱，可操作性一般）

六、风险提示

• 价格波动受供需变化影响较大，需密切关注天气、节日消费、二育操作及政策动向。
• 冻品库存率维持在相对低位，可能对价格形成支撑。
• 母猪存栏变化将影响未来供应，需持续跟踪。

七、数据来源

• 涌益咨询
• 钢联数据
• 农业农村部
• Wind
• 同花顺iFind

八、免责声明

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