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华金期货生猪周报总结

一、价格走势

上周生猪主力合约LH2311收盘价16840元/吨，周涨跌幅-30%；现货全国均价1695元/公斤，周涨跌幅-0.4%。期现价差显著扩大。

二、供需分析

供应端：月底规模场正常出栏，散户惜售情绪减轻；9月出栏计划增加，二次育肥户逐步出栏，出栏体重增加，供应端有所宽松。
需求端：屠宰厂处于亏损阶段，收购积极性不高，屠宰量低位运行；天气转凉鲜品走货略有好转。

三、市场结构

• 期现基差扩大，LH2311主力合约基差达-30%；
• 月间价差LH2401较LH2311大幅贴水；
• 屠宰企业开工率27.89%，鲜销率维持在89.32%。

四、存栏与出栏

• 能繁母猪存栏量持续下降；
• 大体重存栏比例微增，出栏均重持续上升；
• 预计8月商品猪存栏量将继续增加。

五、利润分析

自繁自养利润回升至377元/头，外购仔猪亏损收窄至196元/头；
猪粮比5.87：1，猪料比4.68：1。

六、观点展望

供给增加对价格形成压力，需求端恢复缓慢，预计价格维持震荡走势；
建议以波段操作为主，关注成本管理，谨慎把握抛售机会。

数据来源：华金期货研究院