20230427-财通证券-中控技术-688777.SH-引领流程工业迈向工业4.0_Q1业绩再超预期_3页_829kb

报告分析与总结

业绩增长显著：
2022年公司实现营业收入662.4亿元，同比增长46.56%；净利润79.8亿元，同比增长37.4%。2023年Q1营业收入144.6亿元，同比增长47.3%，净利润0.92亿元，同比增长54.29%。

研发投入持续加大：
2022年研发投入占收入比例达10.45%，研发人员占比34.2%；持续推出新技术和产品，丰富产品矩阵。

产品矩阵完善，海外扩张提速：
DCS国内市占率100%，首次实现SIS和MES国内市占率第一。海外市场合同额同比增长148.7%，成功开拓沙特阿美等国际客户，打造“借船出海”通道。

投资建议：
预计2023-2025年营收分别为927.8亿、1274.9亿、1710.9亿，净利润分别为105.8亿、140.7亿、185.2亿。当前PE分别为47x、36x、27x，维持“增持”评级。

风险提示：
下游客户投入、跨行业渗透、研发进度均存在不确定性。