20210609-渤海证券-银行业周报_推动多渠道补充资本_进一步提高防范化解金融风险能力_18页_1mb

报告摘要

推动多渠道补充资本，进一步提高防范化解金融风险能力

——银行业周报总结

核心内容概述

本报告围绕银行业近期市场表现、利率与流动性、理财市场、同业存单市场、行业要闻、公司公告及投资建议等方面展开，旨在分析银行业当前的运行状况与未来发展趋势，为投资者提供参考。

主要观点

1. 市场表现

近五个交易日（6.3-6.9），沪深300下跌1.01%，银行业（中信）下跌0.46%，跑赢沪深300指数0.55个百分点，排名第17位。
国有大行和农商行表现优于行业平均，股份制银行和城商行表现较差。
个股涨少跌多，平安银行（3.18%）、苏州银行（3.10%）、农业银行（1.82%）表现较好；邮储银行（-2.37%）、厦门银行（-3.10%）、杭州银行（-4.10%）表现较差。

2. 利率与流动性

央行通过公开市场操作实现资金投放与到期量完全对冲，逆回购投放500亿元，到期500亿元。
SHIBOR整体下行，隔夜、一周、两周、一个月SHIBOR分别降至2.18%、2.19%、2.11%和2.38%。
长期国债到期收益率上行，1年期、5年期和10年期国债收益率分别升至2.39%、2.97%和3.09%。

3. 理财市场

上周发行理财产品617款，到期967款，净发行-350款。
保本型产品占比极低（仅0.97%和2.43%），非保本型产品占比高达96.60%。
短期理财产品预期年收益率上升，1周、2周、1个月、2个月和4个月期产品收益率分别上升6.75bp、3.07bp、12.98bp、1.35bp和10.97bp。
3个月和6个月期理财产品收益率下降，分别为3.56%和3.53%。

4. 同业存单市场

上周同业存单净融资规模为1,010亿元，发行总额达3,611亿元，平均发行利率为2.7254%。
1个月、3个月和6个月同业存单发行利率分别下降9.18bp、5.05bp和上升4.22bp。
AAA+级同业存单到期收益率波动较大，1个月、3个月和6个月期到期收益率分别为2.23%、2.35%和2.55%。

关键信息

行业要闻

结构性存款规模下降
- 截至2021年4月末，中资全国性银行结构性存款余额为6.55万亿元，环比下降1.73%。
- 4月份个人结构性存款规模下降，单位结构性存款增长，中小型银行单位结构性存款占比为36.59%。
- 5月结构性存款平均预期最高收益率为3.55%，环比下降5BP。
加强内控合规建设
- 银保监会发布《关于开展银行业保险业“内控合规管理建设年”活动的通知》，要求加强股权管理、影子银行、授信业务、交叉金融和互联网业务等领域的合规建设。
- 发布《银行保险机构公司治理准则》，强化治理机制规范性，明确股东、董事、监事、高管层等职责。
央行区域金融运行报告
- 报告指出，2020年末全国社会融资规模存量为284.8万亿元，同比增长13.3%。
- 房地产贷款增速回落，个人住房贷款余额同比增长14.5%，增速较年初下降2.2个百分点。
- 不良贷款率降至1.92%，逾期90天以上贷款与不良贷款比例下降5.1个百分点。
- 强调要健全金融风险预防、预警、处置、问责制度体系，守住不发生系统性金融风险的底线。

公司公告

长沙银行：17名管理人员计划增持股份，合计不低于137.91万元，增持期限为6个月。
紫金银行：因2020年度利润分配，可转债转股价格由4.75元/股调整为4.65元/股。
农业银行：发布2020年度A股分红派息公告，共计派发现金红利约647.82亿元。

投资建议

行业评级：看好。
板块估值：截至6月9日，银行板块（中信）估值为0.74xPB，处于历史低位，具备估值修复空间。
个股推荐：招商银行、平安银行、兴业银行、宁波银行（均为增持）。
推荐逻辑：宏观经济稳步恢复，货币政策逐步常态化，银行业基本面持续修复；建议关注基本面稳健、资产端定价优势明显的行业龙头及资产质量优异、估值弹性较大的中小银行。

风险提示

疫情不确定性可能对经济和金融市场造成影响。
经济下行压力可能加剧银行资产质量恶化风险。
政策推进不及预期可能影响银行资本补充和风险化解进程。

总结

本报告指出，当前银行业整体表现优于市场，估值处于历史低位，具备修复潜力。同时，金融风险防控仍是重点，央行与银保监会持续加强监管与风险处置机制。结构性存款规模下降、理财市场调整、同业存单利率波动等反映出市场对风险控制与利率市场化的重视。投资建议中推荐行业龙头及部分中小银行，认为其在当前环境下具备较好投资价值，但需关注外部环境变化与政策执行情况带来的不确定性。

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