20220407-中国银河-银行业_金融稳定法_征求意见_防范化解金融风险_2页

银行业行业点评报告总结

核心内容

2022年4月6日，中国人民银行发布《中华人民共和国金融稳定法（草案征求意见稿)》，并向社会公开征求意见。该法案旨在完善金融稳定法律制度，构建系统性金融风险防范化解的长效机制，为银行业及其他金融机构的稳健发展提供法律支持。

主要观点

• 制度设计完善：《金融稳定法》的出台有助于解决当前金融稳定法律制度缺乏整体设计、跨行业跨部门统筹不足的问题，使相关条款更加系统化和具体化。
• 工作机制健全：国务院金融稳定发展委员会（金融委）将统筹金融稳定与改革发展的关系，相关部门和地方政府将依法履行职责，形成多方合力。
• 责任压实：法案明确了金融机构、股东、实际控制人、地方政府及金融监管部门在风险防范化解和处置中的责任，提升整体治理效率。
• 金融稳定保障基金：设立国家层面的金融稳定保障基金，用于应对具有系统性影响的重大金融风险。该基金由金融机构、金融基础设施等主体筹集，并可由人民银行提供流动性支持，与存款保险基金和行业保障基金形成双层运行机制。
• 市场化、法治化处置机制：法案新增多项处置工具，如整体转移资产负债、设立过桥银行和特殊目的载体、暂停终止净额结算等，提升风险处置灵活性和效率。同时，坚持“自救—外部救助”的原则，保障股东、债权人及相关利益主体的合法权益。
• 投资建议：在政策支持下，银行业整体经营环境将更加稳定，建议关注估值较低的优质城商行和农商行，如宁波银行和常熟银行，以及转型成效显著的财富管理银行，如招商银行和平安银行。

关键信息

• 风险提示：宏观经济增长低于预期可能引发资产质量恶化，需关注相关风险。
• 分析师：张一纬，中国银河证券研究院银行业分析师，拥有瑞士圣加仑大学银行与金融硕士学位，从事行业研究工作5年。
• 评级标准：
  • 行业评级：分为推荐、谨慎推荐、中性和回避四个等级，分别对应行业指数相对于基准指数的超额收益。
  • 公司评级：分为推荐、谨慎推荐、中性和回避，分别对应公司股价相对于分析师所覆盖股票平均回报的超额收益。
• 免责声明：本报告仅供客户参考，不构成投资建议，银河证券不对因使用本报告而导致的损失负责。客户应自行判断，不依赖本报告做出决策。

结论

《金融稳定法》的出台是加强我国金融体系稳定的重要举措，有助于防范系统性金融风险，提升风险处置效率。对于银行业而言，该法的实施将增强其抵御风险的能力，改善整体经营环境，为行业长期健康发展提供制度保障。在政策支持下，银行业估值低位配置价值凸显，建议关注具有区位优势、资产质量优良的城商行和农商行，以及转型成功的财富管理银行。