交运/航空机场行业周报总结
核心内容
本周交运板块整体上涨11.1%，但表现劣于大盘。航空机场板块表现突出，涨幅前三分别为华夏航空（25.4%）、中信海直（21.6%）、吉祥航空（21.2%）。三重催化因素推动航空板块上涨，包括中央政治局会议对顺周期行业利好、沙特增产预期、人民币汇率走强。预计国庆假期期间民航旅客量将超1565万人次，同比2023年增长7%，同比2019年增长19%。
主要观点
- 航空板块：受益于宏观预期改善、油价下跌、人民币汇率走强，航空股表现强劲，预计国庆期间量增价减趋势仍将维持。
- 航空公司表现：
- 南方航空、东方航空、中国国航、春秋航空、吉祥航空、海南航空、华夏航空等航司日均执飞航班量周环比上升。
- 航班利用率普遍提升，其中吉祥航空提升最大，达到12.16%。
- 重点推荐华夏航空、春秋航空、吉祥航空及三大航，建议关注上海机场、白云机场、中信海直。
- 机场板块：国内航线执飞量上升，国际航线增减不一。深圳宝安、北京首都、广州白云、上海浦东等机场旅客吞吐量及飞机起降架次均呈上升趋势，部分机场执飞率显著提升。
- 市场趋势：航空和机场行业正逐步恢复，供需格局改善，航空公司业绩有望持续提升，机场收入及非航收入也将改善。
关键信息
一、航空公司数据
| 航司 |
日均执飞航班量（架次） |
周环比变化 |
年同比变化 |
| 南方航空 |
2307.00 |
+5.47% |
-6.40% |
| 东方航空 |
2293.00 |
+8.53% |
-3.68% |
| 中国国航 |
1633.00 |
+4.45% |
-0.20% |
| 春秋航空 |
456.40 |
+7.93% |
-0.22% |
| 吉祥航空 |
363.80 |
+14.51% |
-4.23% |
| 海南航空 |
722.40 |
+1.03% |
-4.46% |
| 华夏航空 |
337.20 |
-1.03% |
+14.92% |
二、航空公司客座率
| 航司 |
客座率（%） |
周环比变化 |
年同比变化 |
| 南方航空 |
87.19 |
+4.08% |
+7.79% |
| 东方航空 |
86.74 |
+4.28% |
+11.82% |
| 中国国航 |
82.90 |
+3.37% |
+8.22% |
| 春秋航空 |
93.70 |
+0.33% |
+1.29% |
| 吉祥航空 |
88.27 |
+3.90% |
+0.65% |
| 海航控股 |
87.94 |
+3.11% |
+1.56% |
三、机场数据
| 机场 |
旅客吞吐量（万人次） |
月环比变化 |
年同比变化 |
| 深圳机场 |
557.99 |
+4.74% |
+16.30% |
| 上海机场 |
1179.07 |
+5.57% |
+22.24% |
| 厦门空港 |
257.37 |
+6.46% |
+10.77% |
| 白云机场 |
703.38 |
+4.98% |
+16.04% |
| 北京首都机场 |
623.48 |
+5.40% |
+19.26% |
四、机场执飞率（国内航线）
| 机场 |
执飞率（%） |
周环比变化 |
年同比变化 |
| 深圳宝安机场 |
90.15 |
+7.95% |
-1.53% |
| 北京首都机场 |
92.83 |
+3.67% |
+0.96% |
| 广州白云机场 |
85.54 |
+8.42% |
-1.96% |
| 厦门高崎机场 |
83.48 |
+4.81% |
-2.23% |
| 上海浦东机场 |
89.86 |
+14.69% |
-3.96% |
| 上海虹桥机场 |
96.47 |
+11.75% |
+2.13% |
五、国际航线执飞情况
| 机场 |
国际航线执飞率（%） |
周环比变化 |
年同比变化 |
| 深圳宝安机场 |
69.13 |
-1.04% |
-21.86% |
| 北京首都机场 |
94.95 |
-0.83% |
+0.52% |
| 广州白云机场 |
93.19 |
+1.69% |
+1.68% |
| 厦门高崎机场 |
95.26 |
+2.22% |
+6.22% |
| 上海浦东机场 |
96.40 |
+5.48% |
+4.09% |
| 上海虹桥机场 |
100.00 |
+4.67% |
0% |
六、航空煤油及汇率信息
| 指标 |
截至日期 |
当前值 |
周环比变化 |
年同比变化 |
| 航空煤油出厂价（元/吨） |
9月1日 |
6003 |
-6.86% |
-18.80% |
| 美元兑人民币即期汇率 |
9月27日 |
7.02 |
-0.56% |
-4.01% |
| 布伦特原油价格（美元/桶） |
9月27日 |
72.23 |
-5.11% |
-26.34% |
| WTI原油价格（美元/桶） |
9月26日 |
68.28 |
-6.29% |
-25.32% |
投资建议
- 重点推荐：吉祥航空、春秋航空、华夏航空、南方航空、中国东航。
- 建议关注：上海机场、白云机场、中信海直。
风险提示
- 汇率大幅下滑
- 国内经济失速下行
- 第三方数据可信性风险
- 研报使用信息更新不及时的风险
