20201115-华创证券-建筑材料行业周报_光伏玻璃价格本周仍小幅上涨_价格高位或将持续至2021年_16页_1mb

建筑材料行业周报总结（20201109-20201115）

核心内容

本周建筑材料行业整体表现良好，其中水泥、玻璃和玻纤等子行业均出现上涨趋势。光伏玻璃价格持续上涨，水泥市场需求旺盛，玻纤价格底部确认，行业政策和产能变化成为影响价格的重要因素。

主要观点

• 光伏玻璃：价格本周继续小幅上涨，预计高位将持续至2021年。主要原因是下半年需求集中释放和四季度抢装，导致供需失衡。信义和福莱特计划在2021年新增产能，但短期内供给仍偏紧，价格高位或可持续。
• 水泥市场：南方市场需求旺盛，价格继续上行；北方市场需求逐步结束，价格波动可能性不大。全国水泥均价上涨，库存和出货率整体上升，但部分区域如山西价格回落。
• 浮法玻璃：价格稳中有涨，南北差异明显。多数区域库存下降，但北方库存降至低位，华中和华南出货有所好转。
• 玻纤行业：无碱纱和电子纱价格延续上涨趋势，市场交投良好，下游需求支撑价格稳定。

关键信息

1. 光伏玻璃

• 价格：镀膜3.2mm（高端）价格50元/平方米，镀膜3.2mm（低端）价格42元/平方米，周环比分别上涨4.17%和2.44%。
• 供需情况：供给偏紧，需求向好，价格高位或可持续。
• 产能：信义和福莱特2021年将有新增产能投放，政策研究正进行中，旨在缓解供应紧张。

2. 水泥

• 价格：全国水泥均价444.67元，环比上涨1.30%。
• 区域表现：
  • 华东、中南、西南地区价格上涨，主要集中在10-30元/吨。
  • 山西价格回落10元/吨。
• 库存：全国水泥平均库存53.06%，环比上涨0.50%。
• 出货：全国水泥平均出货率88.51%，环比上涨1.39%。
• 区域分析：
  • 华北：价格略降，库存下降。
  • 华东：价格上调，出货良好，库存下降。
  • 东北：价格推涨，库存维持下降趋势。
  • 中南：价格继续上调，库存下降。
  • 西南：部分区域价格小幅上涨，库存小幅削减。
  • 西北：价格平稳，库存略有下降。

3. 玻纤

• 价格：2400tex无碱直接缠绕纱均价5506.25元/吨，环比上涨0.46%；电子纱均价8525元/吨，环比上涨2.71%。
• 市场表现：交投良好，部分产品价格调涨，下游需求利好支撑。

4. 原材料价格

• 动力煤：价格指数上涨2.77%，CCI5500为593元/吨。
• 沥青：期货结算价上涨5.10%，为2268元/吨。
• 重质纯碱：市场价下降4.27%，为1771元/吨。

5. 市场回顾

• 行业表现：建材行业本周上涨2.67%，优于大盘和创业板。
• 子行业涨幅：玻纤（9.37%）、耐火材料（9.36%）、玻璃（5.65%）、其他建材（3.96%）、管材（1.60%）。
• 个股表现：47支个股上涨，涨幅前五为正源股份（39.13%）、鲁阳节能（22.93%）、中国巨石（18.75%）、旗滨集团（17.74%）、海南发展（13.34%）；跌幅前五为ST金刚（-17.43%）、嘉寓股份（-10.49%）、金刚玻璃（-9.05%）、秀强股份（-8.68%）、宝利国际（-8.67%）。

投资建议

• 重点推荐：海螺水泥、塔牌集团；中国巨石；永高股份。
• 建议关注：祁连山、天山股份、冀东水泥。

风险提示

• 宏观经济下滑超预期。
• 需求恢复不及预期。
• 政策推进不及预期。

行业投资评级

• 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%至5%。
• 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

团队介绍

• 组长、首席分析师：王彬鹏，上海财经大学数量经济学硕士，4年建筑工程研究经验。
• 研究员：王卓星，南京大学金融学硕士。
• 助理研究员：郭亚新，南开大学产业经济学硕士。

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