20230813-广发期货-硅能源产业周报_价格回落后_逢低可择机布局多单_36页_6mb

市场观点与短期展望

• 价格：工业硅现货价格周环比上涨，但期货价格先涨后跌，建议逢低布局多单（目标13000元/吨），关注需求恢复（尤其是多晶硅）的催化作用。
• 供应：8月产量环比增加，主要来自新疆、四川复产及新产能释放，丰水期电价下调降低生产成本。

供应分析

• 8月产量预计显著增长，主要来自新疆、四川复产和新投产产能（如协鑫、东方希望），但需求未同步改善，维持紧平衡预期。

需求分析

• 多晶硅：光伏产业链景气提升，带动需求增长，多晶硅价格小幅反弹，库存去库良好。
• 有机硅：需求未见好转，单体厂因亏损减产带动价格上涨，但涨价持续性存疑，库存高企。
• 铝合金及出口：新能源车需求提供支撑，但海外订单未明，出口平淡；四季度预期边际改善。

成本与利润

• 丰水期西南地区电价下降降低成本，但枯水期来临将推高生产成本，预计价格重心上移。有机硅部分企业亏损收窄。

库存与供需平衡

• 社会库存偏高（8月11日约247万吨），仓单增加，但实际流通性差。供不应求格局未显著改善，四季度枯水期或出现短暂短缺。

投资建议

• 短期建议逢低做多（工业硅支撑位13000元/吨），关注“金九银十”需求恢复节奏。风险点：出口订单回暖、电价变化、组织复产不及预期。