20231014-五矿期货-股指周报_经济数据分化_地缘风险扰动_择机逢低布局多单_36页_1mb

报告总结

核心宏观数据

• 中国经济9月社融同比增长16%，主要由地方政府债增长和居民房贷支持，但企业贷款减少；CPI同比0%、PPI同比下降25%，均低于预期，显示通胀压力小；出口按美元计同比-62%，较前值反弹，表明外部需求略有回暖。

地缘风险

• 中东冲突升级影响市场风险偏好，美国9月CPI同比增37%，通胀顽固，1年期通胀预期达38%，加剧全球不确定性。

经济与企业状况

• 9月制造业PMI回升至50.2扩张区间，非制造业PMI51.7，经济数据分化；GDP二季度增速放缓，企业盈利疲软，A股营收和现金流增速低，三季报将披露。

利率与资金环境

• 10年期国债利率小幅上涨至2.6875%，流动性偏紧，隔夜Shibor维持高位；MLF和LPR利率不变，M1增速下降至21%，信号流动性不充裕；外资净卖出，偏股型基金发行减少，股东减持小幅下降，IPO数量低。

市场小结

• 当前市场情绪悲观，A股跌回政策底附近，政策持续托底，经济有望企稳；地缘风险和美国通胀限制指数下跌空间。

交易策略建议

• 推荐逢低布局股指多单：IM多单长期持有（因贴水，盈亏比3:1），IF多单短期持有（政治局会议支持活跃资本市场），指数下跌空间有限，择机操作。