20230820-广发期货-硅能源产业周报_预计8月为全年成本低点_逢低可择机布局多单_36页_2mb

2023年8月20日 硅能源产业周报

报告概述

• 核心观点：预计8月为全年工业硅成本低点，建议逢低布局多单（参考价格13000元/吨一线）；关注需求恢复程度，四季度可能逐步缓解供应压力。
• 免责声明：内容仅供参考，具体投资决策风险自担，详见报告倒数第二页。

目录

1. 一周观点回顾及价格复盘
2. 供应情况分析
3. 需求情况分析
4. 成本利润分析
5. 库存及供需平衡
6. 免责声明

主要观点

供应端分析

• 🚀 产量增长：
  8月产量环比增长显著，新疆、四川、宁夏地区主导增量（复产与新产能释放叠加），7月产量28.28万吨，环比增长67%。
• ⚡ 电价下调：
  云南、四川地区电价调整，西南地区成本下降5.5%-13.7%（同比），8月进入丰水期，成本低点或支撑价格上行。

需求端预测

• 🌞 多晶硅主导需求复苏：
  1-7月多晶硅累计产量同比增196%，8月价格延续上涨（14000元/吨），库存去化顺利，或带动工业硅需求回暖。
• 🌿 有机硅与铝合金需求疲软：
  多家企业亏损加剧，8月有机硅开工率降至67.6%；铝合金7-8月为淡季，出口增量有限（同比减少18%）。

成本与利润

• Ⓨ 西南地区成本下降：
  云南Si5530生产成本降至13652元/吨（环比降11.16%），四川、新疆电价下调，丰水期成本低点显著。
• 🔻 行业亏损走阔：有机硅综合成本增至14900元/吨，DMC价格低迷，出口利润微薄。

库存与供需平衡

• 🔢 库存转移：
  SMM显示8月18日社会库存25.8万吨，环比小幅增长；天津港个别仓库去库，仓单注册量9.83万吨（环比增3.3%）。
• 📊 供需预测：
  8-9月供应端修复，供需或现小幅短缺，四季度或因枯水期影响产量下行，支撑价格重心上移。

报告结论

• 工业硅价格可能在13000元/吨区间震荡筑底，若多晶硅需求改善或有机硅复苏，可择机做多。
• 关注四川大运会后限电政策解除、新产能投产进度及光伏景气度变化。

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**免责声明**  
本报告内容仅供参考，不构成投资建议，具体决策需自主判断并承担风险。