20191027-兴业证券-电子行业周报：折叠手机的未来展望与目前痛点_11页_681kb

折叠手机的未来展望与目前痛点总结

核心内容

本报告分析了折叠手机的发展现状与未来趋势，指出尽管折叠手机具备创新性与市场潜力，但目前仍面临诸多技术与成本挑战。同时，报告也对2019年10月的电子行业周行情进行了回顾，并对半导体、LCD、LED、5G、物联网及汽车电子、创新电子等子行业进行了简要概述。此外，报告提出了行业投资策略及潜在风险提示。

主要观点

折叠手机市场现状

• 2019年被视为折叠手机的元年，但市场尚未全面展开，主要受限于技术与成本。
• 2019年全球折叠手机出货量预计为40万支，而Counterpoint Research预测2020年将增长至320万支，2021年达1,080万支，2022年2,740万支，2023年3,680万支。
• 华为MateX是首款国产折叠屏手机，引发市场关注，但折叠手机仍以高端用户为主。

折叠手机发展瓶颈

• 屏幕成本高：可折叠OLED面板成本远高于传统OLED，7.3寸WQHD可折叠OLED售价接近100美元，而标准QHD OLED为50美元。
• 屏幕保护能力不足：目前采用CPI薄膜，强度不足，未来或将进化为更坚硬的玻璃材质。
• Hinge设计未成熟：折叠手机的铰链需具备更高的开合次数与更薄的结构，目前技术门槛高。
• 散热问题待解：折叠手机运行时处理器发热更严重，需采用两相流散热技术（如热管、热板）。
• 软件配套不足：缺乏兼容手机与平板形态的App，需进一步优化操作系统与应用适配。

折叠手机设计趋势

• 内折式设计更受青睐，因其在屏幕保护方面更具优势。
• 壳式折叠手机（上下对开）因其尺寸较小、轻便，具备设计上的优势，预计2020年下半年将有更多厂商推出此类产品。
• 三星与华为分别在内折与外折设计上展开竞争，市场将通过实际销售情况验证哪种设计更受欢迎。

关键信息

折叠手机市场动态

• 2019年：三星、华为、小米、联想、柔宇科技各推出1款折叠手机。
• 2020年：预计超过10款折叠手机发布，Oppo、Vivo、TCL、Google等新竞争者将加入，多数厂商计划推出多款产品。
• 2020年产品趋势：壳式折叠手机将成为主流，包括三星6.7寸产品与华为6.4~7.4寸产品。

技术与成本挑战

• OLED面板：喷墨印刷技术有望降低生产成本，而蒸镀技术成本高且工艺复杂。
• Hinge设计：依赖MIM技术，成本高昂，需进一步优化以降低成本。
• 散热方案：需采用热管、热板等高效散热技术，以应对处理器高发热问题。

软件生态问题

• 当前尚未有支持手机与平板双模式的App，需进一步开发适配。
• 折叠手机的软件生态是其大规模普及的关键因素之一。

行业投资策略

• 折叠手机仍为有亮点的产品，但需解决成本与技术问题才能实现广泛市场接受。
• 投资建议以推荐为主，关注相关产业链公司，如汇顶科技、立讯精密等。

风险提示

1. 消费电子行业景气度下滑
2. 行业制造管理成本上升

投资要点

• 折叠手机市场将在2020年逐步扩大，但初期仍以高端用户为主。
• 技术与成本是当前折叠手机发展的主要障碍。
• 内折设计可能成为未来主流，因其在屏幕保护方面更具优势。
• 5G技术的普及将为折叠手机带来新的应用场景与市场机遇。

子行业动态

手机

• 华为发布MateX 5G折叠屏手机，开启预售。
• 魅族发布16T大屏娱乐旗舰手机，主打年轻市场。

半导体

• 台积电5纳米制程进入风险试产阶段，苹果A14处理器将采用该技术。
• 三星发布Exynos 990处理器，支持NSA与SA双模5G。

LCD、LED

• 三星显示器将增加iPhone用OLED面板供应量。
• 韩国KAIST研发新型发光材料，有助于降低MicroLED成本。

5G

• 中国联通与中国移动均表示5G发展势头强劲，预计2020年将在超过300个城市开通5G服务。

物联网、汽车电子

• 小米引入语音识别专家Daniel Povey，强化AIoT生态。
• 特斯拉上海工厂提前试产，计划年底实现年产50万辆目标。

创新电子(VR/AR)、智能穿戴

• 苹果获得新型智慧型表带连接器专利，提升Apple Watch功能。
• 三星申请AR眼镜专利，设计类似可折叠眼镜，功能尚未明确。

总结

折叠手机作为新兴产品，具备创新性与市场潜力，但其普及仍需克服屏幕成本、保护、Hinge设计、散热及软件配套等问题。2020年将是折叠手机发展的重要一年，预计超过10款产品发布，市场将逐步扩大。技术进步与成本优化将是推动其走向大众市场的关键。同时，5G、AIoT等技术的发展为电子行业带来新的机遇。