20240227-冠通期货-郑棉高位震荡_短线观望为主_4页_291kb

郑棉期货报告总结

核心分析

• 报告指出郑棉处于高位震荡状态，建议短线观望。
• 纺织企业复工加快，开工率接近五年高位，但真实需求仍未验证。
• 供应端潜在支撑来自新季棉花植棉面积预计减少，需求端依赖新增订单持续性和库存去化。
• 棉价上涨动力不强，可能停滞，除非需求超预期。

关键数据

• 期货：CF2405上涨3.4%至16280元/吨，现货价格如美棉到港价和国内皮棉均价均有上涨。
• 库存：商业总库存环比减少，内地库存增加；进口棉库存同比增长。
• 下游：纱厂开机率和织厂开工率高，但订单天数增加，库存天数上升，显示需求不稳。

操作建议

• 策略：多头持仓适量持有，冲高减仓；生产企业及贸易商进行卖出套保操作。
• 风险：谨慎对待需求验证，避免过度依赖旺季预期。

风险提示

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 不外贸制约棉花出口，USDA对中国需求调增可能存在高估。
• 免责声明：报告基于公开数据，仅供参考，不构成交易建议。