20220313-鲁证期货-棉纺市场行情周报_外棉上涨提振_郑棉走势震荡逐步走强_20页_1mb

外棉上涨提振，郑棉走势震荡逐步走强

核心内容概述

本周国际ICE美棉价格反弹，周涨幅达4.3%，重回所有均线上方，显示强势。国内郑棉走势震荡，受外棉上涨和国内订单不足影响，但下方60日均线支撑较强。市场关注美联储加息及国际政治局势变化，特别是俄乌冲突对原油价格的影响。

主要观点

• 国际棉价上涨：美棉价格本周探底回升，价格重回均线上方，显示市场对棉花的乐观预期。
• 国内棉价波动：国内棉价跟随国际走势，但受纺织企业订单不足和纺纱利润亏损影响，需求受限。
• USDA报告影响：3月USDA报告下调全球棉花产量和期末库存，库存消费比下降2个百分点，显示供应偏紧。
• 出口数据表现：美国棉花出口销售净增，但出口装船量环比减少，对市场影响中性偏多。
• 原油价格波动：国际原油价格大幅波动，WTI原油周跌5.14%，但仍在高位运行，对棉价形成支撑。
• 进口形势：国内棉花进口放缓，但发放滑准税配额40万吨，增加供应预期。进口棉与国产棉价差走阔，进口利润显现。
• 纺纱利润亏损：国内纺纱利润仍处亏损状态，亏损幅度在1100-1200元/吨，企业以消化库存为主。
• 库存变化：国内纺织企业棉花工业库存持续下降，但纱线和布匹库存天数大幅回升，接近历史高点。

关键信息

国际棉花市场

• ICE美棉价格：截至3月11日收盘，报收121.14美分/磅，周涨幅4.3%。
• USDA报告：
  • 全球棉花产量下调1.9万吨至2617.3万吨。
  • 全球棉花期末库存下调38万吨至1800万吨。
  • 全球棉花库存消费比下调至66%，较2月下降2个百分点。
• 出口数据：
  • 当周出口销售净增7.72万吨，环比增加16%。
  • 当周出口装船量7.00万吨，环比减少0.72万吨。
  • 累计出口量120.43万吨，同比下降34.8%。
  • 对中国出口2.37万吨，同比下降50.43%。

国内棉花市场

• 进口情况：
  • 12月棉花进口14万吨，同比下降60%。
  • 2021/22年度累计进口37万吨，同比下降61.86%。
  • 中国发放滑准税进口棉配额40万吨。
• 库存变化：
  • 截至1月底，国内纺织企业棉花工业库存77.63万吨，同比降16.57%。
  • 截至3月4日当周，国内棉花商业库存463.3万吨，环比减少1.01%。
  • 2021/22年度已公检新棉537.09万吨，同比减少5.73%。
• 棉纱市场：
  • 12月棉纱进口14万吨，同比下降33%。
  • 2021/22年度累计进口63万吨，同比下降7万吨。
  • 纱线库存天数回升至26.8天，同比增幅达148.1%。
  • 纱线库存较上周增加1.2天，环比增幅4.6%。

市场风险点

• 需求恶化：纺织企业订单不足，纺纱利润持续亏损。
• 原油价格下跌：可能对棉价形成压力。
• 美联储加息：美元走强不利于商品价格趋涨。

技术分析

• 郑棉走势：主力5月合约报收21470元/吨，周涨1.85%，表现放量减仓态势。
• 技术指标：
  • 短线KDJ金叉，显示弱势反弹。
  • 中线MACD高位死叉，绿色动能柱较大，高位运行与摆动指标背离，面临方向选择。
  • 下方60日均线支撑较强。

结论

当前国际棉花市场受外棉上涨和库存下降提振，国内棉价走势震荡，但受纺织企业订单不足和纺纱利润亏损影响，需求受限。市场需关注美联储加息及国际政治局势变化，特别是俄乌冲突对原油价格的影响。内外棉价差再度走阔，进口利润显现，对国内棉价形成压力。技术上，郑棉走势偏强震荡，但面临方向选择，需进一步观察市场动向。