20240517-华龙证券-计算机行业2023年年报及2024年一季报综述_收入端稳定增长_利润端短期承压_25页_2mb

计算机行业报告简要分析

一、行业总体情况
2023年计算机行业收入保持稳定增长，总营收同比增长290%；但归母净利润同比大幅下降1265%。2024年一季度，单季度营收大幅增长601%，但归母净利同比下降9211%，特别是市值小于100亿的企业净利润下滑更为明显。一季度为营业收入淡季，建议关注全年业绩展望。

二、核心观点

1. AI相关领域表现突出：其中AI算力和AI应用在2023年营收均同比增长超28%，利润增速在2023年分别为1403%和4978%。
2. 行业子板块分化明显：AI算力、出海、工业软件三大板块表现较好，利润持续增长；医疗信息化、数据安全、安防设备部分指标虽有改善但仍需要持续关注。
3. 投资建议：
   • AI算力：关注中科曙光、紫光股份、浪潮信息、神州数码、海光信息；
   • AI应用：关注金山办公、科大讯飞、万兴科技、创业黑马、创业慧康；
   • 出海：关注新大陆、新国都、神州数码；
   • 工业软件：关注理工能科、中控技术、能科科技。
4. 风险提示：包括国产算力建设、国产模型、出海进展、数据质量、重要公司业绩以及政策等不及预期的可能性。

三、风险提示

1. 国产算力建设不及预期；
2. 算法、性能等大模型迭代延迟；
3. AI应用落地、价格、监管均存在不确定性；
4. 相关股票业绩不达预期；
5. 政策未如期推出可能带来风险。