20230618-天风证券-港股周报_多因素带动情绪改善_看好港股中期内逐渐修复_7页_567kb

港股周报关键总结

市场表现

本周（2023年6月12日至16日），港股主要指数受美联储暂停加息和地缘因素边际改善带动，显著上涨。恒生指数上涨约335%，恒生国企指数上涨37%，恒生科技指数上涨761%。南向资金全周净流出77亿港元。

经济展望

短期，受益于政策推动国内经济复苏和企业盈利上行，港股流动性趋向改善，预计波动中逐步修复。中期，科网公司AI大模型发展将兑现增量价值，吸引资金增配。国内方面，5月经济数据放缓，MLF利率下调10基点，国务院会议推出宏观调控政策；海外，美联储暂停加息但暗示可能进一步加息。

投资建议

重点推荐腾讯、美团、泡泡玛特、快手、阅文集团、微盟和有赞。腾讯核心业务稳固，估值相对低位；美团外卖业务壁垒强，外卖业务表现良好；泡泡玛特IP运营能力提升，海外拓展加速。短期波动不影响基本面，中长期增长潜力较高。

风险提示

主要风险包括美国和欧洲持续加息、国内疫情反复、经济增长放缓及政策刺激效果不足。

关键数据与事件

• 恒指股权风险溢价处于历史34%分位值，估值折让显著。
• 外部事件：美联储点阵图预测基准利率至55%-57.5%区间；比尔盖茨会见向国际交流，中美副部长级会谈。
• 行业动态：中国央行降息，阿里巴巴拓展欧洲天猫业务，字节订购AI GPU，Temu GMV大幅增长，英伟达与甲骨文投资AI初创公司。科技股如腾讯、美团等周涨幅超100%。