20230618-广发期货-PVC期货周报_宏观预期带动情绪_供需双弱局面下盘面磨底为主_31页_2mb

报告摘要

核心观点：市场交易宏观政策预期，供需双弱，盘面磨底，底部震荡区间5600-6000。
供应：PVC整体开工率环比下降4.26个百分点至67.78%，电石法与乙烯法均有收缩，供应压力略有缓解。
需求：下游需求差，采购以刚需为主，终端企业促销效果不佳，六月下旬后开工预计降至5成以下，需求实质驱动不足。
库存：社会库存显著累库，华东地区占3909万吨，华南938万吨，与往年同期相比增长明显，合计累库压力大。
原料与利润：电石价格稳定在2750元/吨，利润亏损缩窄但整体行业压力仍大；出口利润为正，但印度检修后出口预期下滑。
宏观与进出口：宏观情绪偏强，但需求疲软，出口量预计同比缩量，进口依赖维持高位。
走势：短期基差贴水，价格可能下行；中线底部震荡为主，关注5600-6000区间成本支撑。
风险：高库存、需求不及预期、政策调整为焦点。

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