20250407-国泰期货-棉花_短期内有下行风险_3页_567kb
报告摘要
棉花市场分析总结（2025年4月7日）
核心内容
本报告由国泰君安期货分析师傅博发布，主要分析了2025年4月7日棉花市场的基本面、宏观及行业新闻、趋势强度等方面，指出短期内棉花价格存在下行风险。
基本面跟踪
期货市场
| 合约 | 单位 | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 |
|---|---|---|---|---|---|
| CF2505 | 元/吨 | 13,510 | -1.10% | - | - |
| CY2505 | 元/吨 | 19,575 | -0.99% | - | - |
| ICE美棉05 | 美分/磅 | 63.33 | -2.27% | - | - |
成交与持仓情况
| 合约 | 昨日成交（手） | 较前日变动（手） | 昨日持仓（手） | 较前日变动（手） |
|---|---|---|---|---|
| CF2505 | 567,591 | 221,661 | 813,705 | 8,920 |
| CY2505 | 6,584 | 6,584 | 3,445 | 3,445 |
仓单与有效预报
| 合约 | 昨日仓单量（张） | 较前日变动（张） | 有效预报（张） | 较前日变动（张） |
|---|---|---|---|---|
| 郑棉 | 9,263 | 29 | 3,490 | -68 |
| 棉纱 | 23 | -5 | 0 | 28 |
现货市场
| 品种 | 价格（元/吨） | 前日价格（元/吨） | 较前日变动（元/吨） | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|
| 北疆3128机采 | 14,390 | 14,540 | -150 | -1.03% |
| 南疆3128机采 | 14,230 | 14,380 | -150 | -1.04% |
| 山东 | 14,895 | 14,852 | 43 | 0.29% |
| 河北 | 14,914 | 14,896 | 18 | 0.12% |
| 3128B指数 | 14,902 | 14,874 | 28 | 0.19% |
| 国际棉花指数：M：CNCottonM | 76.72 | 77.13 | 0 | -0.53% |
| 纯棉普梳纱32支 | 20,980 | 21,000 | -20 | -0.10% |
| 纯棉普梳纱32支到港价 | 22,148 | 22,064 | 84 | 0.38% |
价差情况
| 价差名称 | 价差（元/吨） | 较前日价差变动（元/吨） |
|---|---|---|
| CF59价差 | -150 | -10 |
| 北疆3128机采-CF505 | 880 | 0 |
宏观及行业新闻
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国内棉花现货基差持稳
- 2024/25北疆地方机采4128/29B杂3.5内较多销售基差在CF05+900及以上，疆内自提。
- 2024/25南疆机采3128/28B杂2.0内部分可成交销售基差在CF05+750以上，疆内自提。
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国内棉纺织企业情况
- 纯棉纱市场气氛一般，行情变化不大。
- 下游订单不足，纺企走货明显放缓，市场心态谨慎。
- 全棉坯布近期走货平稳，但整体不如3月，织厂出货一般，高支高密坯布厂家出货不及预期，效益不佳，多改换品种。
- 全棉坯布新增订单暂少，织厂积极寻单。
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美棉市场动态
- 清明假期期间，ICE棉花期货下跌2.7%，受美国对等关税政策影响，市场担忧全球经济下行和贸易环境恶化。
- ICE棉花一度跌至60.8美分/磅，周五尾盘随着原油等其他大宗商品反弹，回升至63美分/磅上方。
趋势强度
- 棉花趋势强度：-1
表示市场整体偏弱，短期内有下行风险。趋势强度取值范围为【-2, 2】，其中-2为最看空，2为最看多。
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