20230129-东吴证券-计算机行业点评报告_网安景气度调研汇报和2月投资策略_8页_703kb

计算机行业点评报告总结

核心内容

本报告为2023年2月计算机行业的投资策略与景气度分析，重点聚焦信创与数据要素两大主线，同时对网络安全板块进行了复盘与展望。

主要观点

1. 2月投资策略

• 信创板块：预计2月份将有多个重要行业发布未来五年信创规划，政策驱动行情明显。
• 操作系统行业：将率先公布订单，提振市场对信创规模和价格的信心。
• 数据库行业：未来将出台一系列政策，重视头部厂商，包括即将上市的达梦。
• 数据要素政策：地方如浙江、广东、上海加速推进，需重点关注相关厂商。
• 国企改革：被视为2023年最大投资机会，特别是中国电科与中国电子的协同效应。

2. 投资推荐标的

• 信创首推：中国软件、太极股份、深桑达A；
• 信创二线推荐：金山办公、神州数码、海量数据；
• 数据要素推荐：深桑达A、云赛智联；
• 行业信息化推荐：容知日新、远光软件。

3. 网络安全景气度复盘与展望

2.1 过去两年网安景气度下滑原因

1. 政策节奏放缓：2021年8月后，网络安全相关政策出台频率下降。
2. 疫情影响：政府和部分央国企支出减少，影响实施交付和收入确认。
3. 行业集中度低：CR4为28.07%，CR8为43.96%，市场碎片化严重，产品同质化，企业难以突破“内卷”。

2.2 网安景气度提升原因

1. 疫情缓解：政府信息化支出有望回升，招标与实施逐步恢复。
2. 新安全市场增长：数据安全、云安全、工业互联网安全等需求提升，政策支持如《关于促进数据安全产业发展的指导意见》。
3. 利润重视度提升：随着行业集中度提高和头部企业研发投入积累，未来将更注重盈利。

2.3 投资建议

• 央国企背景厂商：启明星辰、电科网安，具备更强的政企客户资源。
• 提前布局新安全领域：安恒信息、奇安信、深信服等，具备产品优势和增长弹性。

关键信息

• 政策驱动：2023年2月将有重要行业发布信创规划，数据要素政策也在加速推进。
• 市场结构：政府、金融、电信仍是网络安全主要支出领域，占比超六成。
• 行业趋势：网络安全景气度修复预计在2023年Q2-Q3集中体现，但完全恢复需时间。
• 风险提示：政策推进不及预期、行业竞争加剧。

投资评级标准

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上；
  • 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；
  • 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；
  • 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。

• 行业投资评级：

  • 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上；
  • 中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。

总结

本报告指出，2023年2月是计算机行业的重要时间节点，信创和数据要素将成为主要投资主线。网络安全板块虽受疫情影响和行业竞争影响出现景气度下滑，但随着政策重启、新安全市场需求增长及行业集中度提升，景气度有望逐步修复。建议投资者关注具备央国企背景和提前布局新安全领域的厂商。