20240823-开源证券-恺英网络-002517.SZ-公司信息更新报告_2024H1业绩稳健_系列IP游戏上线或继续驱动增长_4页_893kb

恺英网络投资分析总结

恺英网络2024年中期业绩表现稳健，营业收入255亿元，同比增长293%，净利润80亿元，同比增长117%。其中第二季度环比有所下滑，主要受产品周期影响，新游戏贡献减少。

公司储备游戏丰富，包括即将公测的《关于我转生变成史莱姆这档事：新世界》以及多款待发行游戏，如《斗罗大陆：诛邪传说》《数码宝贝：源码》等。同时，公司积极获取IP授权，包括“奥特曼”“射雕三部曲”等，持续丰富产品储备。

海外市场表现强劲，2024年上半年海外营收126亿元，同比增长超335%。公司计划在东南亚、港澳台及欧美市场进一步拓展，游戏《仙剑奇侠传：新的开始》等在海外保持高排名。

尽管业绩增长，仍面临风险，如新游戏流水不及预期，老游戏用户流失等。

未来几年公司预计业绩将持续增长，2024-2026年净利润预计分别为182、217、240亿元，PE逐下降至78倍。公司估值较高，但分析师维持“买入”评级，看好其新周期增长潜力。