20230422-国盛证券-量化分析报告_择时雷达六面图_情绪面与技术面有所弱化_23页_1mb

量化分析报告总结

核心内容概述

本报告通过国盛金工的择时雷达六面图，综合分析了宏观流动性、宏观经济、市场估值、资金流向、技术指标和情绪指标六个维度，对当前权益市场进行择时研判。六面图综合打分为1.48分，整体仍维持看多观点。

主要观点

流动性面

• 货币环境：DR007与SHIBOR处于历史较低区间，且较上周有所上行，维持看多信号。
• 信用环境：M1同比与PPI剪刀差继续上行，信贷脉冲发出看多信号，但M1同比发出看空信号。
• 综合判断：流动性整体维持显著看多信号。

经济面

• 经济指标：PMI与发电量开始上行趋势，发出看多信号；库存周期处于主动补区间，发出看多信号。
• 通胀指标：CPI同比下行，未发出信号；PPI同比已低于10%分位数，发出看多信号。
• 综合判断：经济面整体发出看多信号。

估值面

• PE与PB：中证800 PE中位数下行，PB处于历史底部区域，股票性价比较高。
• 股息率与股权风险溢价：股息率与股权风险溢价均上行，股票估值性价比高。
• DCF模型：当前PE估值略低于DCF合理估值，发出看多信号。
• AIAE指标：AIAE指标略高于底部区域，维持看多信号。
• 综合判断：估值面维持显著看多信号。

资金面

• 北向资金：本周净流入低于120日均线减1倍标准差，发出看空信号。
• 杠杆资金：融资融券余额处于上行趋势，发出看多信号。
• 个人投资者：新增开户数为近6个月新高，发出看涨信号。
• 综合判断：资金面无显著信号。

技术面

• 均线类：均线排列被破坏，无显著信号。
• 通道类：布林带发出看空信号。
• 相对强弱类：RSI快线上穿慢线后发出看空信号。
• 量价类：新高新低数未超过阈值，无显著信号。
• 量价综合指标：成交额与波动率均下行，发出看多信号。
• 综合判断：技术面整体发出看空信号。

情绪面

• 行业分歧度：处于中高位置，发出轻度看跌信号。
• 偏股基金仓位：突破上界，发出看跌信号。
• 东方财富NLP：情绪指标有所上行，发出轻度看跌信号。
• 期权市场：认购认沽成交比率上行，发出轻度看跌信号；VIX与SKEW指标未发出信号。
• 综合判断：情绪面呈现偏空信号。

关键信息

• 择时雷达六面图：综合六个维度的三十多个指标，给出[-5,5]的择时打分，当前为1.48分，整体看多。
• 流动性：货币宽松，但信用指标部分看空，综合仍看多。
• 经济：PMI、发电量、库存周期、PPI均发出看多信号，景气度指数下行，但未改变整体看多结论。
• 估值：PE、PB、股息率、股权风险溢价、DCF模型、AIAE指标均发出看多信号。
• 资金：北向资金看空，杠杆资金与个人投资者看多，综合无显著信号。
• 技术：布林带、RSI发出看空信号，量价综合指标看多，整体技术面偏空。
• 情绪：行业分歧度、基金仓位、NLP、期权成交比率均发出看空信号，情绪面偏空。

风险提示

• 本报告结论基于历史数据和统计模型，未来市场环境若发生明显变化，模型可能失效。
• 投资者应结合自身情况及市场变化，谨慎决策，不可完全依赖本报告内容。

作者信息

• 分析师：刘富兵、林志朋、段伟良、缪铃凯、沈芷琦、梁思涵
• 研究助理：杨晔

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