20221217-国盛证券-量化分析报告_择时雷达六面图_技术面_情绪面_资金面继续弱化_23页_1mb

量化分析报告总结

核心内容概述

本报告由国盛金工发布，通过择时雷达六面图综合分析宏观流动性、宏观经济、市场估值、资金流向、技术指标、情绪指标等六个维度，对当前权益市场进行择时研判。整体择时打分为0.88分，维持看多观点。

主要观点

1. 流动性：看多信号

• DR007与SHIBOR：均处于历史较低区间，相较于上周有所上行，维持看多信号。
• M1同比：连续六个月短均线高于长均线，维持看多信号。
• M1-PPI剪刀差：连续七个月短均线高于长均线，维持看多信号。
• M2同比-名义GDP增速：M2同比仍高于名义GDP增速，维持看多信号。
• AIAE指标：位于底部区域附近，维持看多信号。

2. 经济面：无显著信号

• PMI：继续下行，未出现明显上行趋势，看空信号。
• 发电量同比：维持上行趋势，发出看多信号。
• 库存周期：处于主动补库存阶段，发出看多信号。
• A股景气度指数：进入主跌浪，发出震荡偏空信号。

3. 估值面：看多信号

• 中证800 PE_ttm中位数：20.75倍，处于底部区域，维持看多信号。
• 中证800股息率：下降至2.5%，处于底部区域，维持看多信号。
• 中证800 PB：1.43倍，处于底部区域，维持看多信号。
• 股权风险溢价：上升至历史0.94倍标准差，股票性价比高，维持看多信号。
• DCF模型估值：PE估值低于“低估”线，发出看多信号。

4. 资金面：看空信号

• 北向资金：无显著信号。
• 杠杆资金：维持看空信号。
• 融资融券余额：进入下行趋势，发出看空信号。

5. 技术面：看空信号

• 均线排列：形成多头排列，发出看涨信号。
• 均线距离：处于震荡区间，无显著信号。
• 布林带：指数上穿上轨后回穿，发出看空信号。
• RSI：无显著信号。
• 新高新低占比：未超过阈值，无显著信号。
• 成交额+波动率时钟：位于第二象限，整体看空。

6. 情绪面：看空信号

• 长期情绪：成交热度处于中等偏低位置，发出轻度看涨信号。
• 行业分歧度：处于中等位置，不发出信号。
• 偏股基金仓位：处于中等位置，不发出信号。
• 短期情绪：东方财富NLP情绪指标略有上行，发出轻度看涨信号。
• 期权CPR：处于较高位置，发出看空信号。
• 期权VIX：处于中等位置，不发出信号。
• 期权SKEW：突破上界，发出看跌信号。

关键信息

• 综合择时评分：0.88分，整体看多。
• 流动性：货币宽松趋势延续，信用指标继续上行，维持看多。
• 经济面：PMI未明显上行，发电量与库存周期看多，但景气度指数下行，无显著信号。
• 估值面：中证800估值处于底部区域，股息率与股权风险溢价上升，DCF模型显示低估，维持看多。
• 资金面：北向资金无显著信号，杠杆资金看空，融资融券余额下行，整体看空。
• 技术面：均线排列看多，布林带与量价综合指标看空，整体看空。
• 情绪面：长期情绪轻度看涨，短期情绪看空，整体情绪转为看空。

风险提示

• 报告结论基于历史数据与统计模型，未来市场环境若发生明显变化，模型可能失效。
• 投资建议不构成最终操作建议，投资者需自行判断并注意风险。